Micron, SanDisk y SK Hynix rebotan: el susto por OpenAI y Samsung se disipa
Las tres grandes de la memoria suben cerca de un 2% antes de la apertura tras el desplome del jueves, animadas por la caída del petróleo. El origen del miedo: los ingresos de OpenAI y los flojos resultados de Samsung.
Las acciones de las grandes fabricantes de chips de memoria respiran. Micron, SanDisk y SK Hynix subían alrededor de un 2% en la sesión previa a la apertura del viernes, recuperando parte del terreno perdido el jueves. El empujón viene de dos frentes: el petróleo bajaba cerca de un 1% y los futuros del Nasdaq 100 avanzaban un 0,8%, después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, asegurara que su país no atacará Irán antes de las elecciones de mitad de mandato. El crudo más caro había alimentado el día anterior los temores sobre inflación y tipos de interés, y con ellos las ventas de tecnología. El jueves el Nasdaq cayó un 1,25%, el índice de semiconductores de Filadelfia (SOX) se dejó un 3,4% y Micron se hundió un 4,8%.
El detonante de ese batacazo fue un informe del Financial Times según el cual los ingresos anualizados de OpenAI correspondientes a septiembre rondaron los 50.000 millones de dólares, unos 20.000 millones por debajo de los 70.000 millones que se manejaban hasta ahora. Esa brecha encendió las alarmas sobre el ritmo real del gasto en inteligencia artificial y, por extensión, sobre la demanda futura de chips. Nvidia cayó un 2,9% y Oracle un 5,5% en la misma jornada. A esto se suma la presión competitiva: OpenAI tiene enfrente a Anthropic, a Alphabet, a Meta Platforms y a desarrolladores chinos que lanzan modelos más baratos. El propio Financial Times apuntaba que la compañía podría quemar cerca de 280.000 millones de dólares hasta 2030, lo que reabre la pregunta de cómo financiará ese crecimiento y cuándo será rentable.
El segundo golpe llegó desde Corea del Sur. Samsung Electronics publicó unas previsiones de beneficio y ventas para el tercer trimestre por debajo de lo que esperaban los analistas, y todavía falta la foto completa: presentará sus resultados definitivos el 29 de octubre. Samsung es uno de los mayores fabricantes de memoria del mundo, así que sus cifras funcionan como termómetro de la salud del sector y de los precios de venta, tanto de la memoria convencional como de la de alto rendimiento que se usa en los chips de IA. Cuando el gigante coreano decepciona, el mercado asume que puede haber exceso de oferta o una demanda más tibia de lo previsto, y eso arrastra a Micron y a SK Hynix.
A pesar del susto, Wall Street no ha movido ficha. Según la herramienta de comparación de acciones de TipRanks, Micron, SK Hynix y SanDisk mantienen un consenso de compra fuerte entre los analistas. Micron es la que más recorrido potencial tiene de media, un 56,56%, seguida de SK Hynix con un 49,38% y SanDisk con un 37,04%. Es decir, el mercado sigue confiando en la historia de la memoria ligada a la IA, pero el episodio del jueves demuestra que cualquier dato que siembre dudas sobre el gasto de los grandes clientes de inteligencia artificial se traduce en movimientos bruscos en estas compañías.
El análisis de Salseo
- El mecanismo real de la caída del jueves no es la memoria en sí, sino su principal comprador: si OpenAI crece menos de lo que se creía (50.000 millones anualizados frente a 70.000), la cadena de pedidos de chips para IA se resiente y los fabricantes de memoria son los primeros en notarlo, porque son la pieza más cíclica del engranaje.
- El rebote del viernes es de alivio, no de cambio de tendencia: viene del petróleo (-1%) y de los futuros, no de ningún dato nuevo sobre la demanda de chips. La prueba de fuego real llega el 29 de octubre con los resultados completos de Samsung, cuyas cifras de memoria marcan los precios y el equilibrio entre oferta y demanda del sector.
- Hay una tensión de fondo sin resolver: los analistas mantienen un consenso de compra fuerte y le dan a Micron el mayor recorrido potencial, pero las señales de gasto en IA se están enfriando y la sombra de que OpenAI necesite quemar cientos de miles de millones hasta 2030 cuestiona quién paga esa fiesta.
- Lectura contraria que el titular no cuenta: el dato de OpenAI es una cifra filtrada de un solo mes y la fecha de los 70.000 millones anteriores no está clara, así que puede ser un ajuste de expectativas más que un frenazo. Mientras Alphabet, Meta y Nvidia sigan aumentando sus inversiones en infraestructura de IA, la demanda de memoria de alto rendimiento seguirá teniendo suelo.