Micron, SanDisk y SK Hynix se mueven en direcciones opuestas antes de las cuentas de Micron
Las tres grandes acciones de memoria abren la jornada con signos distintos mientras el mercado espera los resultados de Micron y el dato de inflación PCE de agosto. El grupo llega caliente tras una sesión alcista y con las expectativas por las nubes.
Los tres nombres más seguidos del sector de la memoria cotizan en direcciones distintas en la sesión previa a la apertura de este miércoles. Micron sube alrededor de un 0,30%, mientras que SanDisk cae un 0,55% y las acciones de SK Hynix en Estados Unidos se dejan un 0,81%. El movimiento mixto llega después de un martes muy fuerte para todo el grupo: Micron ganó un 1,05%, SanDisk un 0,98% y los títulos estadounidenses de SK Hynix se anotaron un 2,62%.
El motivo de fondo es que Micron publica sus resultados del cuarto trimestre fiscal justo después del cierre del mercado. Los analistas que recoge TipRanks esperan un beneficio ajustado por acción de 31,73 dólares y unos ingresos de 51.330 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento de más del 350% respecto al mismo trimestre del año anterior. La propia compañía había guiado hacia unos ingresos de unos 50.000 millones y un beneficio ajustado por acción cercano a los 31 dólares, así que la pregunta ya no es solo si bate esas cifras, sino qué cuenta la dirección sobre los precios de la memoria, la demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM, el tipo que se usa en los chips de inteligencia artificial) y los márgenes.
Ese último punto es el que más pesa. En un negocio tan cíclico como el de la memoria, los márgenes son la prueba de si la fuerte subida de precios puede sostenerse o si empieza a agotarse. Los inversores buscarán además señales de demanda en aplicaciones de inteligencia artificial y centros de datos. Y lo que diga Micron arrastrará al resto: tanto SanDisk como SK Hynix están expuestos al mismo mercado, de modo que sus comentarios sobre precios y demanda se leerán como una pista para todo el grupo.
En el caso de SanDisk, el movimiento previo a la apertura responde más al ambiente del sector y a cómo están colocados los inversores que a una noticia propia: no hay ningún anuncio relevante de la compañía este miércoles. La acción acumula una revalorización del 628% en lo que va de año, lo que la hace mucho más sensible a las recogidas de beneficios en cuanto cambian las expectativas. Aquí la clave es si los precios de la memoria NAND (la que se usa para almacenamiento) aguantan la fortaleza gracias al tirón de la demanda de almacenamiento para centros de datos que genera la inteligencia artificial.
A todo esto se suma el plano macro. El mercado espera el informe de inflación PCE de agosto, con el índice subyacente previsto en el 3,3% interanual, según MarketWatch. La rentabilidad de los bonos del Tesoro ha bajado ligeramente antes del dato, pero el coste de financiación sigue siendo elevado, algo que invita a la prudencia con valores que ya acumulan grandes ganancias. Para ponerlo en contexto, los analistas de Wall Street tienen una recomendación de compra fuerte sobre los tres valores, con un potencial alcista del 37,95% para Micron, del 36,44% para SK Hynix y del 26,91% para SanDisk, según la herramienta de comparación de TipRanks.
El análisis de Salseo
- La volatilidad de hoy es ruido: el verdadero catalizador son las cuentas de Micron tras el cierre. Ahí se verá si la empresa bate su propia guía de 50.000 millones de ingresos y qué dice sobre los precios de la memoria, que son el motor real del beneficio del sector.
- Los márgenes son la prueba del algodón. Un ciclo de memoria alcista se sostiene mientras los precios suben; si la dirección insinúa que tocan techo, el mercado lo extrapolará de inmediato a todo el grupo, incluida SK Hynix, que es uno de los grandes proveedores de memoria HBM para inteligencia artificial.
- SanDisk es el caso más delicado: sube un 628% en el año sin un anuncio propio detrás, así que se mueve por sentimiento y por posición de los inversores. Con esas expectativas, cualquier decepción de Micron o un enfriamiento de los precios de la memoria NAND puede provocar recogidas de beneficios más agresivas que en el resto.
- La capa macro añade presión: si el PCE subyacente de agosto se queda en el 3,3% esperado y el coste de la deuda sigue alto, los valores que ya han volado se vuelven vulnerables a rotaciones. La señal a vigilar es doble: las cifras de Micron esta noche y el dato de inflación, que pueden empujar en direcciones opuestas.