Micron, SK Hynix y SanDisk suben: la memoria se calienta con la IA
Los fabricantes de chips de memoria prolongan su rally: Micron arranca la producción en su planta india de 2.750 millones, SK Hynix negocia fabricar en EE. UU. con Intel y los analistas siguen viendo una demanda disparada por la IA.
Las acciones de los fabricantes de chips de memoria viven una nueva jornada de subidas. Micron Technology, SanDisk y SK Hynix avanzaban en la sesión previa a la apertura de este jueves, prolongando el buen momento que atraviesa todo el sector y sumando el empujón de varias novedades propias. Micron ha arrancado la producción comercial en su nueva planta de India, valorada en 2.750 millones de dólares, y SK Hynix estudia cómo fabricar memoria en Estados Unidos de la mano de Intel. A todo esto se suma la proximidad de los resultados de Micron, que presenta cuentas el 30 de septiembre, y los mensajes optimistas de los analistas, que siguen señalando una demanda de memoria impulsada por la inteligencia artificial. El analista de TD Cowen Krish Sankar reiteró el 15 de septiembre su recomendación de compra y un precio objetivo de 1.600 dólares para Micron, convencido de que la oferta ajustada y la fuerte demanda de IA sostendrán el ciclo.
La nueva planta de Micron está en Sanand, en el estado indio de Gujarat, y ya está ensamblando y probando chips en fase comercial. La compañía quiere montar y testear decenas de millones de chips a lo largo de 2026 y dar el salto a cientos de millones en 2027. Conviene aclarar qué es exactamente esta fábrica: no produce obleas, el paso más complejo y caro de la cadena. Lo que hace es recibir obleas avanzadas de DRAM y NAND procedentes de la red global de fabricación de Micron y transformarlas en productos de memoria y almacenamiento ya terminados. En paralelo, el 15 de septiembre la empresa presentó un módulo DDR5 RDIMM de 512 GB capaz de alcanzar velocidades de hasta 9.200 MT/s, que AMD e Intel están validando y que Micron espera llevar a producción en serie en la segunda mitad de 2027.
El otro foco de atención es SK Hynix, después de que Reuters informara de conversaciones exploratorias con Intel para fabricar chips de memoria en territorio estadounidense por primera vez. Sobre la mesa hay varias fórmulas: alquilar parte de la futura planta de Intel en Ohio o montar una sociedad conjunta con Intel y con grandes compañías de la nube que buscan garantizarse suministro de memoria. La propia SK Hynix ha aclarado que no hay planes ni acuerdos cerrados. El trasfondo es el tirón de los centros de datos de inteligencia artificial, que disparan la demanda de DRAM y de memoria de alto ancho de banda (HBM). Los analistas acompañan: Bank of America subió el 13 de septiembre su precio objetivo a 268 dólares desde 250 y mantuvo la recomendación de compra.
SanDisk también se beneficia de la fortaleza general del sector. La oferta de memoria NAND sigue ajustada mientras la demanda ligada a la IA no deja de crecer, y la compañía ya ha cerrado acuerdos de largo plazo con grandes clientes de centros de datos. En el frente analista, J.P. Morgan retomó la cobertura del valor con recomendación de compra y un precio objetivo de 2.250 dólares: su analista Harlan Sur considera que SanDisk está "en una posición única" para aprovechar el aumento estructural de la demanda de NAND que provocan las cargas de trabajo de inferencia de IA.
¿Y cuál gusta más en Wall Street? Según la herramienta de comparación de TipRanks, los tres valores cuentan con la máxima calificación de compra fuerte. Micron es el que presenta un mayor potencial de subida según los analistas, un 68,79%, por delante de SanDisk (43,59%) y de SK Hynix (42,79%). El contexto de mercado también ayuda: los futuros de las bolsas estadounidenses subían el jueves después de que la Reserva Federal subiera los tipos en 25 puntos básicos el miércoles, y el petróleo bajaba, con el Brent en torno a 104 dólares el barril, al disiparse los temores sobre interrupciones de suministro.
El análisis de Salseo
- El cuello de botella se ha movido, y eso es lo importante de la planta india. Micron no fabrica obleas allí: recibe obleas ya hechas de su red global y las ensambla y prueba. Es decir, gana velocidad para poner producto terminado en el mercado y reduce dependencia logística, pero no añade ni un gramo de la capacidad de obleas que de verdad marca el precio del ciclo. Si la memoria sigue escasa, el límite seguirá estando en la fabricación, no en el empaquetado.
- Que SK Hynix, un gigante coreano, negocie producir en suelo estadounidense (incluso alquilando parte de la planta de Intel en Ohio) es una señal geopolítica más que industrial. Los grandes clientes de la nube están dispuestos a pagar por un suministro 'seguro' y la presión regulatoria empuja a fabricar en EE. UU. Si el acuerdo se cierra, Intel se convertiría en casero del negocio de memoria ajena, una palanca interesante para su alicaída pata de fundición.
- La prueba real de la tesis llega el 30 de septiembre con los resultados de Micron. El relato de 'oferta ajustada y demanda de IA' es bonito, pero lo que mueve la acción son los precios de venta y los márgenes del trimestre, y sobre todo la guía para los próximos meses. Si Micron guía fuerte, arrastra a todo el sector; si decepciona, el rally se queda sin argumento y las subidas de estos días se evaporan rápido.
- Cuidado con la lectura contraria: los precios objetivo que se citan (1.600 dólares para Micron, 2.250 para SanDisk) son de analistas y algunos vienen de antes del rally, mientras que el 'potencial de subida' que muestra la comparativa de TipRanks se calcula contra el precio actual, así que tiende a inflarse justo cuando la acción ya ha corrido. Con los tres valores en compra fuerte, la opinión está demasiado alineada: históricamente, cuando todo el mundo piensa igual, queda menos margen para la sorpresa positiva.