Micron vs AMD: Wall Street ve más de un 50% de potencial en una de las dos acciones de IA

Las acciones de semiconductores llevan semanas de volatilidad por las dudas sobre si el gasto en IA es sostenible y por las presiones del mercado. Aun así, los analistas de Wall Street siguen confiando en la demanda de chips. En esta ocasión, la herramienta de comparación de TipRanks enfrenta a Micron y AMD para ver cuál tiene más potencial de subida según los analistas. La conclusión: ambas tienen consenso de compra fuerte, pero una de ellas supera el 50% de upside esperado.

Micron se ha disparado un 256% en lo que va de año, impulsada por la fuerte demanda de memoria para cargas de trabajo de IA y por el aumento de los precios, que sigue superando a la oferta. Aunque hay preocupación por la competencia de China (CXMT) y de los gigantes surcoreanos Samsung y SK Hynix, varios analistas mantienen su confianza gracias a los acuerdos a largo plazo (LTA) con grandes clientes, que dan visibilidad a los ingresos. Tras reunirse con la dirección de Micron en Singapur, el analista de UBS Timothy Arcuri reiteró su recomendación de compra con un precio objetivo de 1.625 dólares. Arcuri señaló que las preguntas de los inversores se centraban en los márgenes brutos, en los acuerdos estratégicos con clientes (SCA) y en si la escasez de suministro se mantendrá. Cree que el posicionamiento cauto de los inversores crea una oportunidad si los resultados del cuarto trimestre fiscal, que se publican el 30 de septiembre, son más resilientes de lo esperado. Eso sí, prevé que la acción siga siendo un 'campo de batalla' a corto plazo, mientras los márgenes alcanzan su pico y más volumen se traslada a acuerdos SCA con precios fijados hace uno o dos trimestres. A largo plazo, Arcuri cree que la memoria capturará valor más duradero, porque la economía de los tokens de IA dependerá más de la memoria que del cómputo. El consenso de Wall Street es de compra fuerte: 31 compras y una sola retención. El precio objetivo medio de 1.554,67 dólares implica un potencial de subida de aproximadamente el 53%.

AMD, por su parte, ha subido un 123% en el año, gracias a la demanda de sus CPUs para servidores y sus GPUs de IA. La compañía presentó unos resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado, con ingresos de centros de datos que se dispararon un 107% interanual hasta los 6.700 millones de dólares. En julio, AMD elevó su estimación para el mercado de semiconductores: podría valer 2 billones de dólares anuales en 2028, con 1,4 billones procedentes de aceleradores de IA o GPUs, frente a la estimación anterior de 500.000 millones. Además, la compañía confía en Helios, su primer sistema de IA en rack, cuyos envíos se espera que se aceleren en el cuarto trimestre de 2026. Helios se ve como un movimiento competitivo clave contra Nvidia. Recientemente, el analista de Raymond James Simon Leopold mejoró la calificación de AMD de Outperform a Strong Buy y elevó el precio objetivo de 565 a 641 dólares. Leopold espera que el mercado de CPUs para servidores crezca a un ritmo anual del 44% hasta alcanzar unos 201.000 millones de dólares en 2030. Es optimista con AMD por su apalancamiento directo en beneficios, su posición en centros de datos y sus ganancias de cuota de mercado. De hecho, cree que AMD superará a Intel en este mercado clave en 2027. El consenso de Wall Street también es de compra fuerte: 28 compras y seis retenciones. El precio objetivo medio de 647,19 dólares implica un potencial de subida del 35,5%.

En resumen, Wall Street tiene una visión muy positiva de ambas compañías, pero los precios objetivo medios indican que Micron tiene más recorrido: más del 50% frente al 35,5% de AMD. La razón principal es que Micron se beneficia de una demanda sin precedentes y de precios más altos de la memoria, algo que los analistas creen que puede ser más duradero de lo que el mercado teme. Eso no quita que AMD tenga una historia sólida de crecimiento en CPUs y GPUs, con Helios como baza futura. Para el inversor particular, la conclusión no es una recomendación de compra, sino un dato: los analistas ven más potencial en la memoria que en el cómputo, al menos en estos momentos.