Micron vs SanDisk: el inversor top lo tiene claro y ya hay ganador
SanDisk ha subido un 525% en 2026 y Micron un 227%, pero un inversor de primer nivel lo tiene claro: hay un ganador. Te contamos por qué y qué espera Wall Street.
2026 está siendo un año de escándalo para los fabricantes de chips de memoria. SanDisk sube más de un 525% y Micron alrededor de un 227%, a pesar de los últimos retrocesos. Eso convierte a SanDisk en el mejor valor del S&P 500 en lo que va de año, y a Micron, en el cuarto. Con cuatro meses aún por delante, la pregunta no es solo si la racha continuará, sino si una de las dos compañías está mejor preparada que la otra para lo que venga.
El inversor Keithen Drury, colaborador de The Motley Fool y situado entre el 3% de los mejores inversores de TipRanks, ha comparado ambas y tiene una conclusión clara: Micron es el ganador. Para entender su razonamiento hay que saber que no fabrican exactamente lo mismo. Hay dos grandes tipos de memoria: la DRAM, rápida y usada sobre todo en informática, y la NAND, orientada al almacenamiento de largo plazo, como los SSD de los centros de datos. Micron produce las dos; SanDisk se centra en la NAND.
El motivo de la fiesta es el mismo para ambas: la demanda de memoria impulsada por la IA ha crecido con fuerza mientras la oferta sigue tensionada, y eso ha disparado los precios de los chips. Ninguna de las dos puede producir lo suficiente para atender la demanda, y la nueva capacidad no llegará de inmediato. Se espera que la mayoría de las nuevas plantas de Micron empiecen a operar a mediados de 2027; las de SanDisk, más tarde. Eso puede alargar la escasez, pero también deja una espada de Damocles: cuando las fábricas produzcan a gran escala, los precios de la memoria podrían caer con fuerza y golpear los márgenes.
Los números recientes no ayudan a decantarse. En los últimos trimestres, los ingresos de ambas crecieron a un ritmo superior al 340% interanual. Para Micron, que publica resultados pronto, Wall Street espera un crecimento de alrededor del 349%. La compañía ha superado expectativas de forma repetida; en su último trimestre ingresó 41.500 millones de dólares frente a los 33.500 millones que había previsto. En valoración, Micron cotiza a unas seis veces los beneficios estimados para su año fiscal 2027, mientras que SanDisk lo hace a casi siete veces. Ambas están excepcionalmente baratas para el momento que vive el sector, pero ese descuento refleja el miedo a que el ciclo se gire.
Y ahí es donde Drury ve la diferencia. Micron tiene un negocio más diversificado: puede beneficiarse de una escasez de DRAM o de NAND, mientras SanDisk queda mucho más expuesta al mercado de NAND. Además, Micron empezó antes a invertir en capacidad adicional, lo que le deja en mejor posición para aprovechar la demanda. En palabras del inversor: “Está claramente mejor gestionada, y eso pesa mucho a la hora de invertir”. Wall Street, por su parte, no quiere elegir: ambas tienen una recomendación de compra fuerte. El precio objetivo medio de Micron apunta a 1.556,55 dólares, un 67% por encima del precio actual, y el de SanDisk a 2.201,56 dólares, un 48% más.
El análisis de Salseo
- La subida no responde a la IA en abstracto, sino a un desequilibrio real: la demanda de memoria se ha disparado, la oferta no puede seguir el ritmo y los precios se han ido por las nubes. Eso explica que los ingresos crezcan más del 340% y también que el mercado no pague cualquiera precio: ya descuenta que el ciclo puede girarse cuando llegue la nueva capacidad, a partir de mediados de 2027.
- La apuesta por Micron es una apuesta por la diversificación y la ejecución. Si la escasez golpea a la DRAM, Micron lo nota; si golpea a la NAND, también. SanDisk, centrada solo en NAND, lo tiene todo a una sola carta. Además, Micron empezó antes a ampliar capacidad, así que puede aprovechar la demanda antes de que el exceso de oferta haga bajar los precios.
- El riesgo que no aparece en el titular: cuando las nuevas fábricas empiecen a producir a gran escala, los precios de la memoria pueden caer con fuerza. Por eso ambos valores cotizan con descuento en pleno boom. La señal a vigilar no es el siguiente anuncio de IA, sino la cadencia real de las nuevas plantas, sobre todo las de SanDisk, que llegarán más tarde.
- La lectura contraria: Wall Street ve un 67% de recorrido para Micron y un 48% para SanDisk, pero son objetivos medios construidos sobre estimaciones de beneficios muy altas. Si la oferta de memoria se normaliza antes de lo previsto, el ajuste sería más duro para SanDisk por su exposición a NAND. Y conviene recordar que esto es la opinión de un inversor, no un evento de resultados: sirve como marco, no como señal automática de compra.