Las dos acciones de memoria IA que el dinero institucional sigue de cerca
La guía de Nvidia mantiene vivo el boom de la IA y pone el foco en la memoria y el almacenamiento. Micron y Western Digital concentran apoyo institucional y valoraciones que invitan a mirarlas con lupa.
Agosto ha sido un mes de poca dirección para los mercados, con la volatilidad instalada en el sector de la inteligencia artificial. Pero el negocio de la memoria y el almacenamiento no da señales de freno. La culpa la tiene Nvidia: sus resultados y su guía, que apuntan a un crecimiento del 70% en los ingresos para 2028, confirman que el gasto en IA sigue vivo en toda la cadena, desde la energía hasta los centros de datos. Con ese telón de fondo, el análisis de FXEmpire pone el foco en dos fabricantes de memoria y almacenamiento que, además de jugar un papel clave en el despliegue de la IA, cuentan con un fuerte respaldo de los grandes inversores institucionales: Micron y Western Digital.
Micron (MU) es, según el artículo, el ejemplo perfecto de ese apoyo institucional sin fisuras. La compañía fabrica memoria de alta banda ancha para los procesadores de IA y ya supera el billón de dólares de capitalización bursátil. Sin embargo, la acción lleva en consolidación desde junio: aunque la demanda de memoria no para de crecer, sus títulos se mantienen en un rango lateral y su PER adelantado ha caído a 5,91 veces, uno de los múltiplos más bajos del mercado. Eso, unido a unas proyecciones de beneficio por acción que pasarían de 73,23 dólares este año a casi 170 dólares en 2028, explica que los grandes fondos sigan entrando y que el precio objetivo medio de los analistas esté en 1.571 dólares.
El segundo nombre es Western Digital (WDC), centrado en el almacenamiento masivo tradicional, como los discos duros. Su capitalización ronda los 170.000 millones de dólares. En su última presentación de resultados, la empresa aseguró que la IA física, la IA agéntica y los datos sintéticos sostendrán la demanda de almacenamiento más allá de 2027. Aun así, las acciones llevan un tiempo estancadas, y el PER ha bajado de casi 45 veces en junio a 19,6 veces hoy. Para 2027 se esperan ingresos de 19.100 millones de dólares y más de 8.000 millones de beneficio; para 2029, las previsiones suben a 31.900 millones y 16.700 millones, respectivamente. El precio objetivo de consenso está en 684 dólares, un 45,9% por encima del precio actual de 469 dólares.
La conclusión del análisis es que las instituciones suelen llegar antes que el resto del mercado, y que los flujos de dinero grande ya están apuntando a la memoria y el almacenamiento como uno de los cuellos de botella de la IA. El autor, que forma parte de la firma de análisis MoneyFlows, lanza el mensaje de que seguir a los grandes inversores puede ayudar a detectar valores con potencial, y aclara que no tiene posiciones en ninguna de las dos compañías. Eso sí: conviene recordar que el apoyo institucional no es una garantía de rentabilidad y que detrás de este tipo de informes hay también un interés comercial: la propia herramienta de flujos que protagoniza el análisis.
El análisis de Salseo
- El PER adelantado de Micron, en 5,91 veces, convive con una previsión de beneficio por acción de casi 170 dólares para 2028. Ese abismo ofrece dos lecturas: o el mercado descuenta una desaceleración seria de la IA, o la acción está en precio de ganga. La señal a vigilar es que los pedidos y márgenes de memoria de alta banda ancha sigan al nivel que sugiere la guía de Nvidia.
- Western Digital se apoya en el tirón de la IA física, la IA agéntica y los datos sintéticos, pero su negocio de discos duros es cíclico y sufre la competencia del almacenamiento en estado sólido. Si se cumplen los 31.900 millones de ingresos previstos para 2029, un PER de 19,6 veces es barato; si la demanda real no despega, el múltiplo subirá sin que el precio avance. Lo que hay que observar son sus pedidos y la evolución del margen.
- Lo más interesante es el contexto: la guía de Nvidia del 70% de crecimiento de ingresos en 2028 convierte la memoria en un cuello de botella, no en una moda pasajera. En esta historia de picos y palas, los fabricantes de memoria capturan parte del gasto aunque no lidere la innovación, y eso explica el apetito institucional por Micron y Western Digital.
- Ojo con el origen del análisis: el artículo promociona MoneyFlows y sus índices Frontiers, así que los flujos institucionales que destaca son a la vez la tesis y el producto que vende la firma del autor. Eso no invalida los datos, pero invita a contrastarlos antes de mover ficha; además, los precios objetivo de consenso suelen ir con retraso respecto al movimiento real de la acción.