Los multimillonarios se lanzan a por AMD y Bloom Energy: ¿deberías seguir su dinero?
En un trimestre récord para la bolsa estadounidense, los grandes inversores apuestan fuerte por los semiconductores y la infraestructura de IA. Analizamos qué ven en AMD y Bloom Energy.
El segundo trimestre fue el mejor en seis años para las acciones estadounidenses, y los multimillonarios no se quedaron de brazos cruzados. Mientras el S&P 500 brillaba, los grandes gestores movían ficha hacia sectores que prometen liderar la próxima etapa del rally: los semiconductores y la infraestructura ligada a la inteligencia artificial. Dos nombres propios destacan en sus carteras: Advanced Micro Devices (AMD) y Bloom Energy.
AMD, el eterno rival de Nvidia en el negocio de los chips, lleva tiempo ganando terreno. Aunque Nvidia acapara titulares con sus GPU para centros de datos, AMD no se ha dormido: sus procesadores EPYC y sus propias aceleradoras MI300 ya están en servidores de grandes nubes como Microsoft Azure o Amazon Web Services. Los inversores de alto patrimonio parecen estar valorando que la demanda de computación de alto rendimiento no va a ser un monopolio, y que AMD tiene mucho que decir en la próxima generación de infraestructura para IA.
Por su parte, Bloom Energy es una apuesta menos obvia pero con una lógica poderosa. La compañía fabrica pilas de combustible de óxido sólido que convierten gas natural o hidrógeno en electricidad de forma limpia y eficiente. Con el auge de los centros de datos para IA —auténticos devoradores de energía—, la necesidad de fuentes de electricidad fiables y con bajas emisiones se ha disparado. Bloom ofrece una solución descentralizada que puede aliviar la presión sobre las redes eléctricas, justo lo que buscan las grandes tecnológicas para alimentar sus granjas de servidores sin disparar su huella de carbono.
El contexto macro también ayuda. La inteligencia artificial está pasando de la fase de experimentación a la de despliegue masivo, y eso exige tanto chips más potentes como una red energética a la altura. No es casualidad que ambos sectores —semiconductores e infraestructura energética para IA— aparezcan señalados como los que podrían tomar el relevo en Wall Street. Los multimillonarios no suelen mover su dinero por corazonadas; cuando cargan posiciones en empresas como AMD y Bloom Energy, suelen hacerlo con la vista puesta en tendencias que van a durar años.
Por supuesto, seguir el dinero de los grandes no es una garantía de éxito. Sus movimientos se conocen con retraso (a través de los formularios 13F trimestrales), y a veces responden a estrategias de cobertura o a plazos de inversión muy distintos a los de un particular. Pero sí es una pista valiosa sobre hacia dónde sopla el viento en los despachos más informados del planeta. Y ahora mismo, ese viento huele a silicio y a hidrógeno.
El análisis de Salseo
- La apuesta por AMD refleja una lectura clave: el pastel de la IA no se lo va a comer solo Nvidia. Si el mercado de aceleradoras se diversifica, AMD podría capturar una porción relevante, y los multimillonarios parecen estar posicionándose para ese escenario.
- Bloom Energy es un 'pick and shovel' de la era de la IA. No fabrica chips, pero resuelve el cuello de botella energético que amenaza el crecimiento de los centros de datos. Su tecnología de pilas de combustible podría volverse crítica si las redes eléctricas no dan abasto.
- Ojo con el sesgo de los datos: los 13F muestran posiciones largas con 45 días de retraso. Lo que vemos hoy pudo comprarse hace meses. La señal es válida como tendencia, pero no como 'timing' de entrada.
- El trasfondo positivo para ambos sectores es sólido: la demanda de computación y energía limpia para IA no es cíclica, es estructural. Eso da cierto margen para aguantar vaivenes de mercado, pero no elimina el riesgo de valoraciones exigentes.