Musk adelanta a 2033 los 3,5 billones de ingresos que Morgan Stanley ve en 2040
Musk calcula que SpaceX facturará unos 3,5 billones de dólares en 2033, siete años antes de lo que estima Morgan Stanley, que confía en Starship como gran motor. La acción, eso sí, arrancaba el viernes a la baja en la pre-apertura.
Elon Musk ha vuelto a mover el tablero con un mensaje en el que fija como “mejor estimación” que SpaceX llegue a unos 3,5 billones de dólares de ingresos anuales en torno a 2033. Esa previsión adelanta en siete años la de Morgan Stanley, cuyo analista Adam Jonas sitúa el mismo hito en 2040 y asegura que la compañía está “atractivamente valorada”. A pesar del optimismo del fundador, las acciones de SpaceX (SPCX) se movían a la baja en la pre-apertura del viernes.
La hoja de ruta de Morgan Stanley pasa por Starship. Jonas contempla unas 5.800 misiones anuales de Starship en 2040, un ritmo que requiere mucha más capacidad de lanzamiento que la actual. SpaceX planea pasar de tres instalaciones de lanzamiento a 15 plataformas; según el analista, cada una podría soportar unos dos despegues diarios. Con ocho plataformas plenamente operativas bastaría para alcanzar el volumen que el banco proyecta para 2040.
Ahí entra el factor aceleración. SpaceX ha anunciado un proyecto de instalación de lanzamiento de Starship en Luisiana valorado en 100.000 millones de dólares, con tres nuevas plataformas que deberían estar operativas a finales del próximo año. Jonas cree que estas infraestructuras podrían sostener “niveles de cadencia de lanzamiento potencialmente mucho más agresivos” que los de su escenario base, lo que acercaría la fecha de Musk a un terreno más realista.
El debate no es trivial: 3,5 billones de dólares de ingresos anuales es una magnitud que supera al PIB de la mayoría de los países, y conseguirlo antes de 2040 depende de que la demanda de lanzamientos y la cadencia real de Starship crezcan a una velocidad que ni los modelos del banco contemplan. La leve caída de la acción en la pre-apertura sugiere que el mercado no termina de descontar el calendario del fundador, o que ya lo tenía puesto en precio. El punto a vigilar, en cualquier caso, no son los mensajes de Musk, sino cuántas plataformas estarán realmente construidas y operando dentro de doce meses.
El análisis de Salseo
- La diferencia de siete años no es un matiz: Musk está diciendo que la capacidad de Starship y la demanda crecerán mucho más rápido de lo que Morgan Stanley modeliza. Si el mercado acaba creyéndole, la valoración debería reaccionar; si no, cualquier retraso en los lanzamientos se leerá como una decepción.
- El verdadero cuello de botella son las plataformas de lanzamiento. Con dos lanzamientos diarios por plataforma, hacen falta ocho operativas para sostener las 5.800 misiones anuales de 2040; ahora solo hay tres instalaciones. Por eso la señal clave es el ritmo de construcción en Luisiana y la fecha de operación de las tres nuevas plataformas.
- El proyecto de 100.000 millones en Luisiana convierte un escenario de banco de inversión en un plan de gasto real. La otra cara: ejecutar esa inversión a tiempo exige permisos, financiación y logística, y un fallo en cualquiera de esos puntos retrasará los ingresos más que el propio negocio.
- Conviene leer la previsión de Musk con perspectiva contraria: 3,5 billones en 2033 es un objetivo aspiracional, no una previsión formal de resultados. Hasta que Starship demuestre una cadencia de lanzamientos muy superior a la actual, la previsión de Morgan Stanley para 2040 sigue siendo el ancla con la que comparar cualquier cifra intermedia.