Navitas acelera hacia la IA: ingresos récord y giro total a alta potencia
Navitas Semiconductor crece un 22% trimestral y confirma su transformación en proveedor de semiconductores de potencia para IA, con márgenes al alza y una guía que promete más.
Navitas Semiconductor, especialista en semiconductores de potencia de nitruro de galio (GaN) y carburo de silicio (SiC), ha presentado resultados del segundo trimestre de 2026 que confirman su apuesta decidida por los mercados de alta potencia. La compañía facturó 10,5 millones de dólares, un 22% más que en el trimestre anterior, aunque por debajo de los 14,5 millones del mismo periodo de 2025, cuando todavía dependía en gran medida del negocio móvil que ahora está abandonando.
El margen bruto no-GAAP se situó en el 39,5%, una mejora de 50 puntos básicos respecto al trimestre previo y de 100 puntos básicos frente al año anterior. La empresa atribuye esta expansión al mayor peso de los productos de alta potencia, que crecieron más de un 50% interanual. En términos GAAP, el margen bruto fue solo del 0,4%, lastrado por unos 4 millones de dólares en amortizaciones de intangibles.
Las pérdidas operativas GAAP fueron de 27,2 millones de dólares, similares a las del trimestre anterior. Sin embargo, la pérdida neta GAAP se disparó hasta 228,2 millones por un cargo no monetario de 203,1 millones derivado de la remedición final de pasivos por earnouts. En términos no-GAAP, la pérdida neta fue de 9,3 millones, una ligera mejora secuencial.
La posición de caja se fortaleció hasta 557 millones de dólares, lo que da a Navitas flexibilidad para invertir en capacidad y acelerar su penetración en infraestructura de IA. La compañía espera que los ingresos del tercer trimestre crezcan un 28% secuencial en el punto medio de la guía, lo que supondría volver al crecimiento interanual. Para el conjunto del año, anticipa un crecimiento de ingresos de un dígito medio.
El CEO Chris Allexandre destacó que la transición a 'Navitas 2.0' está prácticamente completada: los ingresos por móviles y consumo de gama baja serán insignificantes a final de año, y casi todas las ventas provendrán de mercados de alta potencia. La compañía ve una demanda acelerada para resolver los cuellos de botella energéticos en centros de datos de IA y en la infraestructura de red necesaria para alimentarlos. Navitas ya está enviando muestras de producción en volumen de sus soluciones GaN y SiC para programas de clientes, incluidas arquitecturas de 800 V para centros de datos de próxima generación.
El análisis de Salseo
- El crecimiento secuencial del 22% y la guía de +28% para el tercer trimestre confirman que el giro hacia alta potencia está ganando tracción real, no es solo una promesa. La clave será si logran convertir ese crecimiento en márgenes sostenibles.
- La salida del mercado móvil explica la caída interanual de ingresos, pero también la mejora del margen bruto. Es un cambio estructural: menos volumen, pero más rentabilidad por unidad vendida.
- El cargo no monetario de 203 millones por earnouts distorsiona la pérdida neta GAAP. Los inversores deberían mirar la pérdida no-GAAP de 9,3 millones, que es la que refleja la operativa real del negocio.
- La caja de 557 millones da un colchón importante para financiar la expansión de capacidad y capear posibles retrasos en la adopción de sus productos por parte de los grandes clientes de IA. Es un factor que reduce el riesgo de ejecución.