New Street ve a Micron en 2-3 billones de dólares para 2030
El bróker sube a Micron a comprar con precio objetivo de 1.250 dólares y anticipa una generación de caja masiva gracias a la demanda de memoria para IA.
New Street Research ha mejorado su recomendación sobre Micron Technology, pasando de neutral a comprar, y ha fijado un precio objetivo de 1.250 dólares por acción. La firma considera que, incluso después del rally que ya acumula el valor, la compañía sigue estando atractivamente valorada si se mira su relación entre precio y coste de los bienes vendidos.
El argumento central del analista es que la mejora en el coste de los bienes vendidos de Micron refleja una industria de memoria cada vez más saneada. Según su tesis, la rentabilidad se está fortaleciendo y la generación de caja a lo largo del ciclo es cada vez más sólida. Esto, en cristiano, significa que Micron ya no depende tanto de los vaivenes típicos del sector de los chips de memoria, sino que está construyendo un negocio más estable.
Las proyecciones de New Street son ambiciosas. Para 2030, estiman que Micron acumulará más de 600.000 millones de dólares en caja y generará más de 150.000 millones de dólares anuales de flujo de caja libre. Con esas cifras, calculan que la capitalización bursátil podría alcanzar entre 2 y 3 billones de dólares al final de la década, frente a aproximadamente 1 billón actual.
El motor de este crecimiento sería la demanda de memoria impulsada por la inteligencia artificial. New Street cree que la necesidad de chips de memoria de alto ancho de banda y otros productos relacionados con la IA se disparará en los próximos años, beneficiando directamente a Micron, que es uno de los pocos fabricantes capaces de competir en ese segmento.
La noticia llega en un momento en el que Micron ya ha tenido un comportamiento bursátil muy fuerte, lo que hace que la mejora de recomendación sea aún más llamativa. El mercado estará atento a si las previsiones de New Street se van confirmando con los próximos resultados trimestrales de la compañía.
El análisis de Salseo
- La tesis de New Street se apoya en una métrica poco habitual: el precio frente al coste de los bienes vendidos. Esto sugiere que, más allá del beneficio neto, el mercado está valorando la eficiencia productiva de Micron, algo clave en un sector donde los costes de fabricación son enormes.
- La proyección de 150.000 millones de dólares de flujo de caja libre anual en 2030 implica que Micron pasaría de ser una empresa cíclica a una generadora de caja casi constante. Si se cumple, cambiaría por completo la forma en que los inversores valoran a la compañía, acercándola a perfiles más defensivos.
- El optimismo depende en gran medida de la demanda de memoria para IA. Si el ciclo de inversión en inteligencia artificial se desacelera antes de lo previsto, estas cifras podrían quedarse cortas. Habrá que vigilar los pedidos de los grandes centros de datos y los resultados trimestrales de Micron para ver si la realidad acompaña a la teoría.
- La mejora llega con la acción ya cerca de máximos, lo que reduce el margen de error. Aunque el precio objetivo de 1.250 dólares implica un potencial alcista, el riesgo de una corrección si los resultados no acompañan es mayor que cuando el valor estaba más castigado.