Northland arranca la cobertura de cuatro 'neoclouds' con nota de sobresaliente
El bróker Northland inicia la cobertura de Boost Run, Iren, ChronoScale y SharonAI con recomendación de comprar y eleva a unos 4 billones de dólares su cálculo del mercado de servicios de IA. La clave, dice, será el software que marque la diferencia entre unas y otras.
Northland ha empezado a seguir de cerca a cuatro compañías del negocio de la nube para inteligencia artificial, los llamados 'neoclouds', y lo ha hecho con la mejor de sus notas. La firma inicia cobertura de Boost Run (BRUN), Iren (IREN), ChronoScale (CHRN) y SharonAI (SHAZ) con una recomendación equivalente a comprar (Outperform) y precios objetivo de 36, 99, 32 y 95 dólares, respectivamente, según recoge TheFly.
¿Y qué es un 'neocloud'? Piense en los grandes gigantes de la nube (Amazon, Microsoft, Google) pero en versión especializada: empresas que alquilan capacidad de cómputo pensada específicamente para entrenar y hacer funcionar modelos de inteligencia artificial. No venden los chips, venden las horas de máquina y el entorno donde esos chips trabajan. En los últimos años han aparecido varias de estas firmas que compiten por hacerse un hueco en un mercado que no deja de crecer.
El analista de Northland sostiene que estas compañías están atractivamente valoradas y que la diferenciación vendrá por el software: quien consiga que su plataforma gestione mejor el trabajo, sea más eficiente en costes y ofrezca algo que el resto no tenga, será quien mantenga la acción por encima del mercado. Como respaldo, la firma dice haber analizado datos que publican Nvidia (NVDA), AMD (AMD) y Amazon (AMZN) y, con ellos, ha elevado su estimación del tamaño a largo plazo del mercado de servicios de IA en la nube hasta unos 4 billones de dólares. Para ponerlo en perspectiva: esa cifra sería unas cinco veces mayor que toda la capacidad de cómputo que el propio analista calcula que estará instalada a cierre del año 2027.
La noticia afecta a dos capas del sector. Por un lado, a las propias empresas señaladas, que reciben un espaldarazo de un analista que hasta ahora no las seguía. Por otro, a los fabricantes de semiconductores que están en el corazón de todo esto: Nvidia y AMD son los que venden las 'palas' de esta fiebre del oro, y el informe se apoya en sus datos para justificar que queda muchísimo terreno por construir. Conviene recordar que esto es la opinión de una casa de análisis, no un hecho comprobado ni un cambio en las cuentas de ninguna de estas compañías.
El análisis de Salseo
- El negocio de los 'neoclouds' no va de vender chips, va de alquilar horas de cómputo con un margen muy ajustado. Por eso el analista insiste en el software: la diferencia entre una empresa rentable y otra que se desangra está en cuánto cuesta mantener cada máquina trabajando, cuánto se tarda en ponerla en marcha y cuánto paga el cliente por hora. Es un negocio de eficiencia, no de tecnología rompedora.
- La cifra que de verdad importa no es el 4 billones, sino la comparación: ese mercado potencial sería cinco veces mayor que la capacidad que el analista calcula que estará construida a finales de 2027. Es decir, apuesta a que el dinero seguirá fluyendo hacia centros de datos durante años. El riesgo evidente es que ese cálculo se base en que la demanda de IA crece al ritmo actual para siempre, algo que nadie ha demostrado todavía.
- La cobertura se apoya en datos de Nvidia, AMD y Amazon, que hacen las veces de termómetro de todo el sector: los dos primeros venden el hardware y el tercero es uno de los mayores compradores de capacidad del planeta. Sus próximos resultados, y sobre todo los pedidos de cómputo que anuncien, dirán si la tesis de los 'neoclouds' se sostiene o se pincha.
- Una iniciación de cobertura es una opinión, no un hecho: es el primer informe de esta firma sobre estos valores, así que no hay historial que permita juzgar su puntería, y los precios objetivo (36, 99, 32 y 95 dólares) pueden quedarse desfasados en pocas semanas. El empujón del primer día suele desinflarse si no llega acompañado de resultados.