Northland recorta el precio objetivo de Red Cat a 13 dólares tras perder Gauntlet II
El analista Michael Latimore rebaja su valoración de Red Cat de 15 a 13 dólares y recorta sus previsiones de ingresos para 2026 y 2027 después de que la compañía quedara fuera del programa de drones Gauntlet II del Pentágono.
El analista de Northland Michael Latimore ha rebajado el precio objetivo de Red Cat Holdings (RCAT) de 15 a 13 dólares por acción, aunque mantiene su recomendación de compra (Outperform) sobre el valor. El movimiento llega después de que el Departamento de Guerra estadounidense hiciera públicos los resultados de Gauntlet II, un programa de selección de proveedores dentro de su iniciativa para dominar el terreno de los drones.
La clave está en quién se ha quedado fuera: Red Cat no ha sido elegida entre los adjudicatarios. Según el analista, la única compañía cotizada que sí ha ganado en este proceso ha sido Xtend AI Robotics (XTND). Para un fabricante de drones centrado en el ámbito militar, quedar fuera de una selección de este tipo no es un detalle menor: estos programas funcionan como una especie de sello de aprobación técnica y suelen ser la puerta de entrada a pedidos posteriores mucho más grandes.
El ajuste del precio objetivo es, en realidad, la parte menos importante del informe. Lo que de verdad ha movido Latimore es la revisión a la baja de sus estimaciones de ingresos para los ejercicios 2026 y 2027. Es decir, el analista no solo rebaja cuánto está dispuesto a pagar hoy por cada acción, sino que asume que la compañía facturará menos de lo que calculaba en los próximos dos años. Ahí está el mensaje de fondo: si esos ingresos no llegan por esta vía, habrá que ver de dónde salen.
Conviene no confundir matices. Northland sigue viendo el valor con buenos ojos —mantiene el Outperform y un objetivo de 13 dólares, que implica cierto recorrido— así que no estamos ante un giro a negativo, sino ante una rebaja de expectativas. Aun así, el episodio deja una foto incómoda para el sector: el Pentágono está eligiendo ganadores concretos entre los fabricantes de drones, y las compañías que no entran en esas quinielas se quedan, de momento, fuera del flujo de contratos.
El análisis de Salseo
- Perder Gauntlet II no es solo un contrato menos: estos programas del Pentágono funcionan como aval técnico y suelen abrir la puerta a fases y pedidos posteriores. Quedarse fuera puede doler más por lo que cierra de cara al futuro que por lo que resta hoy.
- La rebaja del precio objetivo de 15 a 13 dólares es lo cosmético. Lo relevante es que el analista recorta sus previsiones de ingresos para 2026 y 2027: está diciendo que esas ventas no se van a recuperar por otra vía a corto plazo, y eso afecta a la tesis, no solo al precio.
- Ojo al matiz: Northland mantiene la recomendación de compra. No es un cambio de opinión sobre la compañía, es un ajuste de expectativas. La señal a vigilar es si Red Cat logra adjudicaciones equivalentes en otros programas o si Gauntlet II abre nuevas fases a más proveedores.
- La foto sectorial queda clara: el único ganador cotizado de este proceso ha sido Xtend AI Robotics (XTND), así que el relato y los posibles contratos se desplazan hacia ella por ahora. En un negocio donde el cliente principal es el Estado, ganar estas selecciones es prácticamente el catalizador que lo mueve todo.