Nvidia, a un 8% de sus máximos: ¿comprar antes de los resultados del 26 de agosto?
Nvidia cotiza cerca de 216 dólares, un 8% por debajo de su récord, mientras los inversores esperan sus resultados del segundo trimestre fiscal el 26 de agosto. El mercado descuenta un gran movimiento, pero las altas expectativas son el mayor riesgo.
La acción de Nvidia (NVDA) cotiza cerca de 216 dólares, aproximadamente un 8% por debajo de su máximo histórico de 235,40 dólares, mientras los inversores se preparan para los resultados del segundo trimestre fiscal, que se publicarán el 26 de agosto. El consenso espera un beneficio por acción de 2,09 dólares, casi el doble de los 1,05 dólares del año anterior, y unos ingresos que crecerían un 95% interanual. Con un crecimiento tan fuerte, el principal riesgo no es un informe débil, sino que las expectativas ya estén demasiado altas.
De hecho, la herramienta de opciones de TipRanks muestra que los traders están descontando un movimiento del 6% en cualquier dirección tras la publicación. En los últimos cuatro trimestres, la acción ha tenido un movimiento medio del 2,7% en términos absolutos al día siguiente de presentar resultados. Eso significa que el mercado está pagando más de lo habitual por protección o por apostar a un gran movimiento, lo que refleja la incertidumbre sobre si el informe será suficiente para superar el listón.
Nvidia guio unos ingresos de 91.000 millones de dólares para el segundo trimestre fiscal, mientras que los analistas esperan alrededor de 92.000 millones. Hay señales de que la compañía podría superar su propia previsión: las grandes empresas de nube y los fabricantes de equipos para centros de datos siguen gastando con fuerza en infraestructura de IA, y la demanda de chips de IA continúa superando la oferta. Eso apunta a que el informe podría ser sólido, pero no garantiza que la acción suba.
El riesgo más claro es que NVDA se quede plana incluso con buenos resultados. Eso ocurrió en mayo, tras los resultados del primer trimestre fiscal de 2027: pese a unas cifras sólidas, la acción cayó alrededor de un 1,8% o un 2% el 21 de mayo, el día después del informe. El motivo es que las buenas noticias ya estaban descontadas en el precio. Aun así, el fuerte flujo de caja libre de 49.000 millones de dólares en el primer trimestre fiscal de 2027 y la posibilidad de que los grandes inversores institucionales aprovechen las caídas para comprar podrían limitar el riesgo de caída.
En Wall Street, Nvidia mantiene una calificación de Compra Fuerte, con 32 recomendaciones de compra y una de mantener en los últimos tres meses. El precio objetivo medio es de 305,86 dólares, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 41%. La pregunta para el inversor no es si Nvidia presentará buenos resultados, sino si el mercado, que ya los descuenta, querrá pagar más por ellos.
El análisis de Salseo
- La brecha entre el movimiento implícito del 6% y el histórico del 2,7% es la clave: el mercado espera una sorpresa, pero también está pagando más por protegerse. Eso significa que el margen para decepcionar es pequeño, incluso si las cifras son buenas.
- Nvidia guía 91.000 millones y los analistas esperan 92.000 millones: el listón está muy alto. Aunque la demanda de chips supere la oferta y las nubes sigan gastando, el verdadero catalizador será la guía para el próximo trimestre, no solo el batir las cifras.
- El precedente de mayo es la advertencia: resultados sólidos y caída del 2% al día siguiente porque todo estaba descontado. Tras el 26 de agosto, hay que vigilar la reacción inmediata de la acción y, sobre todo, la orientación de ingresos para el tercer trimestre fiscal.
- El flujo de caja libre de 49.000 millones y la compra institucional dan un colchón, pero también reflejan que la acción cotiza 'perfecta': con un precio objetivo medio de 305,86 dólares, el mercado ya descuenta un 41% de subida. La lectura contraria es que, si las expectativas son demasiado altas, un buen informe puede ser excusa para tomar beneficios.