Nvidia, AMD e Intel extienden el rebote de los chips de IA: qué hay detrás
Los tres fabricantes de semiconductores para inteligencia artificial suben antes de la apertura tras el rebote del miércoles, impulsados por nuevas notas de analistas, un préstamo millonario para comprar chips de Nvidia y las negociaciones entre SK Hynix e Intel.
Las acciones de semiconductores ligadas a la inteligencia artificial vuelven a subir antes de la apertura del mercado este jueves 17 de septiembre, prolongando el rebote que el sector ya firmó el miércoles. Nvidia avanza alrededor de un 1,45%, AMD un 2,29% e Intel un 2,67% en el mercado previo a la campana. El movimiento llega después de que los inversores parezcan haber digerido el último susto sobre una posible desaceleración del gasto en inteligencia artificial, que había castigado a todo el sector en las sesiones anteriores.
Nvidia recibe apoyo por dos vías. Por un lado, UBS ha publicado una valoración en la que sostiene que la acción sigue estando barata según su modelo HOLT, y estima que la compañía podría generar un retorno de caja sobre la inversión del 86%, además de mantener una demanda sólida de sus chips para IA. Por otro, GMI Cloud, socio de Nvidia, está buscando un préstamo de 300 millones de dólares para comprar chips de la compañía destinados a su instalación en Tailandia. Según fuentes cercanas al asunto, esos chips los utilizaría Tencent. Es una señal más de que la demanda de procesadores para IA sigue viva.
En el caso de AMD, la acción extiende el avance del 1,65% del miércoles con el respaldo de dos analistas. Vivek Arya, de Bank of America, mantiene la recomendación de compra con un precio objetivo de 620 dólares y sitúa a AMD entre sus valores favoritos del sector, apostando por que la inversión en infraestructura de IA continúe. David O'Connor, de Piper Sandler, reiteró a principios de semana su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo de 600 dólares y aseguró que la demanda de procesadores (CPU) y tarjetas gráficas (GPU) de AMD va por delante de la oferta disponible.
Intel es el que más sube, después de haberse anotado más de un 4% el miércoles. El detonante fueron los informes que apuntan a que SK Hynix está negociando con Intel un posible acuerdo de fabricación de memoria en Estados Unidos, con opciones que van desde alquilar parte de la planta de Intel en Ohio hasta crear una empresa conjunta con compañías de la nube. A eso se suma que Barclays elevó su recomendación sobre Intel a sobreponderar desde infraponderar el 16 de septiembre, y que Ben Reitzes, de Melius Research, reiteró comprar con un precio objetivo de 165 dólares. Este analista cree que el negocio de fundición (fabricar chips para terceros) de Intel puede convertirse en un activo importante mientras la producción de chips de IA siga concentrada en Asia, y destaca la reciente venta de acciones de 20.000 millones de dólares y el creciente respaldo de inversores estratégicos.
El conjunto del mercado también acompaña: los futuros estadounidenses cotizan al alza después de que la Reserva Federal subiera los tipos de interés en 25 puntos básicos el miércoles, y el precio del petróleo ha bajado, lo que alivia parte de la presión inflacionista. Según los datos de TipRanks, Nvidia tiene consenso de compra fuerte con un potencial del 51,61% hasta un precio objetivo medio de 324,30 dólares; AMD también luce compra fuerte con un 25,78% de recorrido; e Intel se queda en mantener, con un 16,33% de potencial.
El análisis de Salseo
- En Nvidia, la clave no es el porcentaje que sube hoy, sino cómo se financia la demanda: el préstamo de 300 millones que busca GMI Cloud para comprar sus chips demuestra que una parte del crecimiento del sector se sostiene con deuda de terceros. Si ese grifo del crédito se cierra o se encarece, la demanda se enfría mucho más rápido de lo que reflejan los precios objetivo de los analistas.
- Lo verdaderamente relevante de Intel no es el rebote ni el cambio de recomendación de Barclays, sino que SK Hynix se siente a negociar con su planta de Ohio. La fundición de Intel lleva años siendo el agujero por el que se escapa el dinero: si se concreta un alquiler o una empresa conjunta con fabricantes de memoria, sería la primera prueba de que ese negocio puede tener valor real en la era de la IA. Señal a vigilar: si el acuerdo se cierra y en qué formato.
- En AMD, dos analistas repiten precios objetivo (620 y 600 dólares) muy por encima del nivel actual y subrayan que la demanda va por delante de la oferta. En semiconductores eso no significa solo "vendo mucho": significa capacidad de fabricación limitada, así que el riesgo real de AMD a corto plazo no está en las ventas, sino en que su fabricante externo no le entregue suficientes chips a tiempo.
- Matiz que el titular no cuenta: esto es un rebote después del susto por el gasto en IA, no un cambio de tendencia confirmado. Los movimientos son de uno o dos puntos porcentuales, y que Intel aparezca con consenso de "mantener" frente al "compra fuerte" de Nvidia o AMD recuerda que el mercado sigue tratando a las tres compañías de forma muy distinta. Un par de días en verde no demuestran que la preocupación por la desaceleración del gasto esté resuelta.