Nvidia, AMD, Intel y Micron caen antes de la cumbre Trump-Xi
Los cuatro grandes fabricantes de chips bajan alrededor de un 1% en la sesión previa a la apertura, tras el rally de las últimas jornadas y a la espera de la reunión del jueves entre Donald Trump y Xi Jinping. Nvidia suma además una venta de acciones de un consejero por unos 300 millones de dólares.
Las acciones de Nvidia, AMD, Intel y Micron se dejan alrededor de un 1% en la negociación previa a la apertura del mercado de este miércoles, según recoge TipRanks. El movimiento llega después de una sesión de martes claramente positiva para el sector: Micron subió un 5%, Intel avanzó un 1,71% y tanto AMD como Nvidia cerraron también en verde. Ese mismo día el Nasdaq marcó un máximo histórico y el índice de semiconductores de Filadelfia, que agrupa a los principales fabricantes de chips, alcanzó su nivel más alto en más de un mes. Es decir, no estamos ante un desplome, sino ante un paso atrás después de varias jornadas de subidas fuertes.
El motivo de fondo está en la agenda política. Los inversores esperan la reunión del jueves entre el presidente estadounidense, Donald Trump, y el presidente chino, Xi Jinping, en la que se prevé que se aborden asuntos comerciales y de inteligencia artificial. Cualquier cambio en las reglas comerciales entre ambos países afecta directamente a los fabricantes de chips que venden en China, y también se hablará de restricciones tecnológicas, incluido el acceso a los chips avanzados de inteligencia artificial. Nvidia es la compañía que más miradas concentra porque lleva tiempo buscando un mayor acceso al mercado chino para sus procesadores de IA, pero AMD e Intel también tienen negocio en China, así que cualquier giro en la política comercial o de chips les toca de lleno.
En el caso concreto de Nvidia hay otro ingrediente que puede estar pesando en el ánimo del mercado: las ventas de acciones por parte de un directivo. Mark A. Stevens, consejero de la compañía, vendió 1,366 millones de acciones valoradas en unos 300 millones de dólares el pasado 18 de septiembre, según un registro oficial. La operación se suma a otras parecidas este mismo mes: unos 235,6 millones de dólares en ventas a comienzos de septiembre y alrededor de 410,8 millones en transacciones comunicadas el 2 de septiembre. Estas ventas no tienen por qué implicar un cambio en las perspectivas de la empresa, pero el tamaño de la última sí puede enfriar algo el sentimiento de los inversores.
Micron, por su parte, tiene una cita clave el 30 de septiembre: presentará sus resultados del cuarto trimestre fiscal, una cita que servirá para ver cómo evolucionan la demanda y los precios de la memoria, el componente que más se ha movido al calor de la fiebre por la inteligencia artificial. AMD e Intel siguen además muy ligados al gasto en infraestructura de IA: AMD ha vivido un rally muy potente en bolsa en las últimas semanas e Intel también ha subido ante el interés por los procesadores que se usan en cargas de trabajo de IA. Por último, el consenso de analistas que recoge la herramienta de comparación de TipRanks da una recomendación de compra fuerte para Nvidia, AMD y Micron, y solo un mantener para Intel. El mayor potencial de subida según los precios objetivo sería el de Micron (42,80%), seguido de Nvidia (41,71%) y AMD (3,34%), mientras que en Intel implicaría una caída del 5,09%. Con todo esto, el retroceso de hoy se lee más como una pausa que como un cambio de tendencia, a la espera de lo que salga de la reunión entre Trump y Xi.
El análisis de Salseo
- El sector de los chips se ha convertido en un activo político: da igual cuánto vendan o ganen estas empresas, porque lo que mueve el precio a corto plazo es cualquier titular sobre China. La clave real que hay que vigilar no es la foto de la cumbre, sino si de ahí sale algo concreto sobre licencias de exportación de chips avanzados de IA, porque eso afecta directamente a cuánto mercado puede facturar Nvidia en China.
- Las ventas del consejero Stevens no son una señal de alarma por sí solas (los directivos suelen vender acciones de forma planificada y por diversificar), pero sumando las tres operaciones del mes hablamos de más de 900 millones de dólares vendidos en pocas semanas con la acción cerca de máximos. Lo relevante será ver si a esas ventas se suman otros directivos o el propio consejero ejecutivo: si lo hace más gente, la señal es bastante más seria que la de un solo consejero.
- Micron es la prueba de fuego inmediata: sus resultados del 30 de septiembre dirán si la subida del 5% del martes estaba justificada o era solo impulso. La memoria es la parte más cíclica de la cadena de la IA, así que sus previsiones suelen servir de termómetro para todo el sector, y ahí es donde los inversores pueden llevarse una sorpresa desagradable.
- Ojo con la enorme diferencia de expectativas dentro del propio grupo: los analistas ven un potencial de subida del 42,8% en Micron y del 41,7% en Nvidia, pero solo del 3,3% en AMD tras su fuerte rally. Es decir, el mercado ya ha descontado en AMD buena parte de las buenas noticias, mientras que en Intel el consenso incluso espera caídas, lo que refleja que no todas las empresas de IA cotizan con el mismo viento a favor.