Nvidia y AMD tocan máximos de 52 semanas: la IA dispara a los dos gigantes de los chips
Nvidia y AMD marcaron máximos anuales el mismo día, impulsadas por el tirón de la IA: AMD por el plan de Lisa Su de elevar el suministro en 2027 y Nvidia por los 40.000 millones que SpaceX quiere levantar para comprar sus chips.
Nvidia y AMD firmaron el martes máximos de 52 semanas en plena fiebre por los chips de inteligencia artificial. Las acciones de AMD avanzaron hasta los 658,52 dólares después de que su consejera delegada, Lisa Su, asegurara que la compañía planea aumentar "sustancialmente" el suministro de chips en 2027, mientras que Nvidia marcó un récord histórico de 243,37 dólares al calor del interés de SpaceX por hacerse con sus procesadores de IA.
En el caso de AMD, el mensaje de Lisa Su fue claro: la demanda sigue por encima de la capacidad disponible y espera un volumen "muy alto" durante los próximos años. La empresa ya ha incrementado su producción este ejercicio, pero necesita más capacidad de obleas avanzadas para no quedarse corta. Sus comentarios han animado a los analistas: Citi, de la mano de Atif Malik, elevó su precio objetivo a 800 dólares desde 575 manteniendo la recomendación de compra, y calcula que el mercado de procesadores centrales (CPU) alcanzará los 300.000 millones de dólares en 2030, impulsado por los agentes de IA, con Meta y sus Muse, junto a los Dots de OpenAI, como motores de esa adopción. Meta figura además entre los mayores clientes de servidores de AMD. Por su parte, Mizuho subió su objetivo a 705 dólares desde 580 y destacó que la IA agéntica está tirando de los chips Turin, Genoa y Venice de AMD, con los lanzamientos MI400 y MI450 como fuente adicional de crecimiento. Pese a todo, el consenso de Wall Street (30 compras y seis mantenciones) sitúa el precio objetivo medio en 662,38 dólares, apenas un 2% por encima del precio actual, después de que el valor se haya revalorizado alrededor de un 195% en lo que va de año.
Nvidia, por su parte, vive una historia distinta. El detonante fue el supuesto plan de SpaceX de adquirir un gran volumen de chips de Nvidia, una operación para la que la compañía aeroespacial buscaría 40.000 millones de dólares de financiación: unos 10.000 millones en préstamos bancarios y 30.000 millones en deuda con grado de inversión, con Apollo Global Management como posible líder de la operación. SpaceX también habría señalado que piensa usar hardware de Nvidia de forma exclusiva en sus centros de datos. A esto se suma que BNP Paribas elevó su precio objetivo a 345 dólares desde 285, argumentando que Nvidia conservará más del 75% del mercado de computación de IA por valor y mantendrá márgenes brutos por encima del 70%, con su software CUDA y su amplio catálogo de hardware como principales defensas. La acción acumula una subida de alrededor del 28% en el año y el consenso (32 analistas con recomendación de compra) le da un objetivo medio de 325,03 dólares, un 35,86% de recorrido, con un rango que va de los 275 a los 465 dólares.
La foto que dejan las dos compañías es la de un mismo sector con expectativas muy distintas: AMD se ha llevado el gran rally del año y ahora cotiza casi pegada a lo que esperan los analistas, mientras que Nvidia, con menos subida acumulada, sigue teniendo un colchón teórico mucho mayor según las casas de análisis. La clave de los próximos meses estará en si AMD es capaz de convertir su discurso sobre el suministro en chips reales y en si el dinero que gigantes como SpaceX están dispuestos a levantar para comprar hardware de Nvidia se traduce en pedidos en firme.
El análisis de Salseo
- AMD sube un 195% en el año y su precio objetivo medio solo deja un 2% de recorrido: el mercado ya ha dado por hecho el crecimiento. El riesgo no está en la demanda —Lisa Su dice que supera la capacidad— sino en la oferta, porque depende de conseguir más capacidad de obleas avanzadas, y eso es un cuello de botella que no se resuelve en un trimestre.
- El dato llamativo en Nvidia no es el chip, es cómo se paga: SpaceX buscaría 40.000 millones, de los cuales 30.000 serían deuda, para comprar procesadores. Es la señal de que los clientes de IA empiezan a necesitar apalancarse para costear el hardware, un patrón que conviene vigilar porque, si se generaliza, el crecimiento se financia con deuda y eso cambia el perfil de riesgo del sector.
- Los analistas ven a Nvidia manteniendo más del 75% del mercado de IA por valor y márgenes por encima del 70%, gracias sobre todo a CUDA. Traducido: su foso no es solo el chip, es el software que ata a los desarrolladores. La prueba de fuego será si esa cuota aguanta cuando entren alternativas y si los clientes empiezan a diversificar proveedor.
- En AMD, el motor que justifica el precio es el mercado de CPU para agentes de IA, que Mizuho estima en 80.000 millones de dólares para 2030. Es una proyección a cuatro años vista, así que la señal concreta que hay que seguir son los avances de los chips MI400 y MI450 y los resultados de sus grandes clientes de servidores, con Meta como nombre clave.
- Matiz que el titular no cuenta: ambas suben por motivos distintos. AMD sube por lo que dice su propia dirección (suministro y demanda), mientras que Nvidia sube por lo que se atribuye a un tercero (SpaceX) y por financiación aún no confirmada. La parte de Nvidia depende, por tanto, de que esa operación se cierre y no se quede en un rumor.