Nvidia se convierte en aval para que sus clientes compren más chips de IA
El gigante de los semiconductores respalda préstamos a neoclouds como GMI Cloud para que adquieran sus GPU, ampliando su base de clientes más allá de las grandes nubes.
Nvidia ha empezado a actuar como una especie de seguro financiero para que las neoclouds —proveedores de nube especializados en inteligencia artificial— puedan comprar sus codiciados chips. El modelo, que la compañía anunció en julio, consiste en que Nvidia se compromete a intervenir si el cliente final de la neocloud deja de pagar. A cambio, la neocloud comparte una parte de sus ingresos con Nvidia.
El caso de GMI Cloud ilustra cómo funciona. Esta neocloud asiática necesitaba financiación para adquirir sistemas con GPU de Nvidia y así atender a la startup Fireworks AI, que quería alquilar cientos de millones de dólares en capacidad de cómputo. Los bancos se negaron a prestar el dinero porque Fireworks no era una empresa con grado de inversión. GMI llevó el problema a Nvidia y juntos diseñaron este nuevo esquema, que Yeh describe como un "producto de seguro".
Gracias a este respaldo, GMI Cloud se ha comprometido a invertir 500 millones de dólares en ampliar su infraestructura de IA. Otras neoclouds como Firmus y Sharon AI también están entre las primeras en trabajar con Nvidia bajo este modelo. Para Nvidia, la jugada es clara: colocar más GPU en el mercado y diversificar su cartera de clientes más allá de los grandes proveedores de nube, muchos de los cuales están desarrollando sus propios chips de IA.
Sin embargo, la estrategia no está exenta de riesgos. Algunos analistas, como Brad Gastwirth de Circular Technology, ven el modelo como inteligente pero advierten que podría ser una "bandera amarilla" para los inversores. La clave estará en cuán selectiva sea Nvidia a la hora de elegir a qué neoclouds respalda, para limitar su exposición financiera. Además, este tipo de acuerdos recuerda a las relaciones entrelazadas que Nvidia ya tiene con empresas como CoreWeave y OpenAI, donde es a la vez inversor y proveedor, lo que ha generado críticas sobre "financiación circular".
Arman Aleksanian, CEO de la neocloud Eleveight AI, matiza que la financiación circular solo es peligrosa cuando fabrica una demanda que no existe. "Si la capacidad se llena con clientes reales que pagan, entonces la financiación ha cumplido su función", afirma. Con este movimiento, Nvidia busca asegurarse de que esa demanda se materialice y de que sus chips sigan dominando el mercado de la IA.
El análisis de Salseo
- Nvidia está utilizando su músculo financiero para crear demanda adicional de sus GPU, actuando como aval para que neoclouds más pequeñas puedan comprar sus sistemas. Esto le permite llegar a startups de IA que no pueden acceder directamente a los grandes proveedores de nube.
- El modelo traslada parte del riesgo crediticio a Nvidia, lo que podría afectar sus márgenes si algunas neoclouds o sus clientes finales incumplen. La clave será la disciplina con la que Nvidia seleccione a los beneficiarios de este programa.
- Esta estrategia también puede verse como una respuesta al movimiento de los grandes proveedores de nube, que están desarrollando chips propios. Al fomentar un ecosistema de neoclouds leales, Nvidia diversifica su base de clientes y reduce su dependencia de Amazon, Microsoft o Google.
- El debate sobre la 'financiación circular' es pertinente: si Nvidia termina financiando la compra de sus propios chips sin que exista una demanda real, podría inflar artificialmente sus ingresos. Sin embargo, si las neoclouds logran colocar esa capacidad, el riesgo se diluye.