Nvidia, Broadcom y Micron: los analistas les ven más de un 43% de recorrido
Los analistas mantienen la «compra fuerte» en los tres grandes nombres de los chips de IA, con precios objetivo que apuntan a subidas de entre el 43,89% y el 60,01%. Broadcom, Nvidia y Micron cabalgan sobre el mismo motor: el gasto en infraestructura de IA.
Los analistas de Wall Street siguen sin bajarse del tren de los chips de inteligencia artificial. Una recopilación de TipRanks pone el foco en tres nombres —Broadcom, Nvidia y Micron— que mantienen la máxima calificación de consenso (compra fuerte) y cuyos precios objetivo medios apuntan a una revalorización de entre el 43,89% y el 60,01%. El mayor recorrido potencial, según estas estimaciones, sería el de Micron. Conviene tener claro que hablamos de previsiones de analistas y no de una recomendación: los precios objetivo se revisan con frecuencia y a veces llegan tarde.
Broadcom fue la primera en dar munición a ese optimismo. La compañía presentó el 2 de septiembre unos resultados récord de su tercer trimestre fiscal, con unos ingresos de 29.600 millones de dólares, un 86% más que un año antes. El tirón lo puso el negocio de semiconductores para IA, que facturó 16.700 millones, un 221% más. Para el trimestre en curso, la empresa espera que esa división alcance los 21.700 millones (un 236% interanual) y calcula que en su ejercicio de 2027 rondará los 115.000 millones de dólares. Su consejero delegado, Hock Tan, añadió que la demanda de los clientes va por delante de esas previsiones. Entre los analistas que recoge TipRanks hay 27 compras y tres mantener, con un precio objetivo medio de 519,21 dólares por acción.
Nvidia, el líder indiscutible del sector, tampoco se queda corta. En su segundo trimestre fiscal ingresó 96.200 millones de dólares (un 106% más interanual) y ganó 2,22 dólares por acción en términos ajustados (un 120% más). El negocio de centros de datos aportó 89.000 millones, un 117% más, y para el trimestre actual espera unos 108.000 millones, con un margen de más o menos el 2%. Además, ya ha empezado a enviar en producción su nueva plataforma Vera Rubin, que debería suponer alrededor del 20% de los ingresos de centros de datos en ese trimestre. Gigantes como Amazon, Microsoft y OpenAI siguen ampliando el uso de sus sistemas. El consenso que recoge TipRanks es de compra fuerte, con 30 compras y un precio objetivo medio de 324,30 dólares.
Micron es la apuesta por la memoria, el ingrediente que hace posible que los chips de IA no se pasen el día esperando datos. La compañía se beneficia de la fuerte demanda de memoria de alto ancho de banda (HBM) y está ampliando capacidad de producción a medida que crece el gasto en centros de datos. Como muestra del momento que vive el negocio, ha anunciado recompensas récord para sus empleados de cara al ejercicio fiscal 2026: el personal de producción directa en Taiwán recibirá bonificaciones equivalentes a entre 35 y 68 meses de sueldo. Micron, que describe el año como «extraordinario», tiene unos 15.000 trabajadores en Taiwán y ha invertido en el país más de 1,6 billones de dólares taiwaneses. Los analistas le otorgan la mayor subida potencial de las tres: un 60,01%, con un precio objetivo medio de 1.563,93 dólares.
¿Por qué importa todo esto? Porque los tres dependen del mismo grifo: el dinero que las grandes tecnológicas dedican a construir infraestructura de IA. Mientras ese gasto siga subiendo, los pedidos de chips, equipos de red y memoria van en la misma dirección. El riesgo es la otra cara de la moneda: si ese gasto se enfría de golpe, los tres lo notarán a la vez, y la memoria, por su carácter cíclico, suele ser la que más oscila en ambos sentidos. Los próximos resultados trimestrales y las previsiones de inversión de los grandes clientes serán los que confirmen si las estimaciones de los analistas tienen base o se han adelantado a los acontecimientos.
El análisis de Salseo
- Broadcom y Nvidia no son el mismo negocio aunque se les meta en el mismo saco: Broadcom vende sobre todo los chips y el equipamiento de red que conectan entre sí miles de procesadores dentro de un centro de datos, así que crece con cada nuevo clúster que se monta, no solo con cada procesador que se vende. El dato más potente es que la demanda ya va por encima de su propia previsión para 2027: si se sostiene, las estimaciones se quedarán cortas; si se enfría, estarán demasiado altas.
- Micron es el más cíclico de los tres y, precisamente por eso, el mejor termómetro del ciclo: bonificaciones de hasta 68 meses de sueldo son la foto de unos beneficios extraordinarios, y en la memoria ese tipo de picos suele coincidir con momentos en los que toda la industria amplía capacidad a la vez, lo que después trae exceso de oferta y precios a la baja. Señal concreta a vigilar: la evolución de los precios de los contratos de memoria HBM y los planes de inversión de sus competidores.
- El riesgo de Nvidia no es la demanda, es el cambio de generación de producto: ya envía la plataforma Vera Rubin y espera que suponga cerca del 20% de los ingresos de centros de datos en el trimestre, lo que puede llevar a algunos clientes a frenar compras del modelo anterior mientras se hace la transición. La prueba llegará con la cifra del próximo trimestre y con el margen, porque mantener crecimientos del 106% sobre una base ya enorme es cada año más difícil.
- Ojo con la letra pequeña: los precios objetivo que cita la noticia son un consenso de analistas, y ese consenso tiende a moverse detrás del precio, no delante. Y aunque parezcan tres apuestas distintas, las tres suben y bajan con el mismo motor, el gasto en IA de unos pocos clientes gigantes, así que tener las tres no diversifica nada: multiplica la misma apuesta.