Nvidia calienta motores: el mercado ya espera otro bombazo en sus resultados
Las acciones de Nvidia suben con fuerza y los analistas anticipan otro trimestre espectacular gracias al gasto récord de los gigantes tecnológicos en inteligencia artificial.
Nvidia se ha apuntado una subida cercana al 10% esta semana, y el ambiente en el parqué es de puro optimismo. Los inversores ya descuentan que el rey de los chips para inteligencia artificial volverá a presentar unas cuentas trimestrales para enmarcar. La razón principal es que los grandes clientes de Nvidia —los llamados hiperescaladores como Microsoft, Amazon o Google— siguen abriendo la cartera sin freno para construir centros de datos cada vez más potentes.
John Belton, gestor en Gabelli Funds, lo tiene claro: el gasto en infraestructura (el famoso CapEx) de estos colosos tecnológicos se mantiene sólido y eso es gasolina directa para la demanda de los procesadores de Nvidia. No es un fenómeno puntual, sino una tendencia que se consolida trimestre tras trimestre. Cada vez que una gran tecnológica anuncia una inversión millonaria en la nube o en IA, el mercado lo traduce directamente en más pedidos para los chips H100 y la nueva generación Blackwell.
Pero la fiesta no acaba en los centros de datos tradicionales. Elon Musk ha vuelto a agitar el cotarro al mencionar que SpaceX también está metida en este juego, lo que abre la puerta a un nuevo frente de demanda. Aunque los detalles son escasos, la sola idea de que la exploración espacial y los cohetes necesiten la potencia de cálculo de Nvidia añade más leña al fuego del entusiasmo. Es la clásica historia de Nvidia: cuando parece que el pastel no puede crecer más, aparece un nuevo comensal.
Con las acciones cotizando cerca de máximos, la gran pregunta es si las expectativas no se han desbocado ya. Nvidia lleva una racha de trimestres pulverizando previsiones, pero cada vez el listón está más alto. Cualquier señal de enfriamiento en el gasto de los hiperescaladores o un simple retraso en la producción de los nuevos chips podría enfriar los ánimos. Sin embargo, por ahora, el mensaje que llega desde los despachos de análisis es unánime: preparaos para otro gran espectáculo.
El telón de fondo sigue siendo el mismo: la inteligencia artificial generativa necesita una cantidad ingente de computación, y Nvidia tiene el monopolio práctico de los chips más avanzados. Mientras esa realidad no cambie, cada presentación de resultados es una cita clave para todo el mercado, no solo para los accionistas de la compañía.
El análisis de Salseo
- El gasto en CapEx de los hiperescaladores es el termómetro clave: si Microsoft, Amazon o Google reducen sus previsiones de inversión, la tesis de crecimiento de Nvidia se tambalea, pero por ahora todos mantienen el acelerador a fondo.
- La mención de SpaceX sugiere que la demanda de chips de IA podría extenderse a sectores inesperados, lo que diversificaría los ingresos de Nvidia más allá de las grandes tecnológicas y reduciría su dependencia de unos pocos clientes.
- El mayor riesgo no es que Nvidia falle, sino que el mercado ya haya puesto en precio un trimestre perfecto. Cualquier decepción, por pequeña que sea, puede provocar un castigo desproporcionado en una acción que cotiza con valoraciones exigentes.
- Vigila la guía de ingresos futuros más que el beneficio pasado: lo que de verdad moverá la acción es la previsión para el próximo trimestre, sobre todo si hay pistas sobre la producción en masa de los chips Blackwell.