Nvidia: un analista top ve un catalizador de 230.000 millones en 2027
El analista de Evercore ISI Mark Lipacis cree que los retornos de capital de Nvidia podrían revalorizar la acción como ocurrió con Apple. La compañía ya ha devuelto 26.000 millones en el segundo trimestre y guía un crecimiento del 70% para el año fiscal 2028.
El fabricante de chips Nvidia podría devolver 230.000 millones de dólares a sus accionistas en 2027, según el analista de cinco estrellas Mark Lipacis, de Evercore ISI, que ocupa el puesto 26 entre 12.495 analistas de Wall Street. Lipacis cree que estos mayores pagos podrían actuar como un nuevo catalizador para elevar la valoración de la acción. No es una idea descabellada: Nvidia ya devolvió 26.000 millones de dólares a sus accionistas en el segundo trimestre, incluyendo 20.000 millones en recompra de acciones y 6.000 millones en dividendos trimestrales, con un dividendo de 0,25 dólares por acción. El analista compara el camino de Nvidia con el de Apple, cuyo ratio precio-beneficio empezó a subir alrededor de 2015 cuando incrementó sus recompras y dividendos.
Los resultados del segundo trimestre fiscal de Nvidia superaron todas las expectativas. La facturación alcanzó los 96.200 millones de dólares, frente a los 92.300 millones estimados por el mercado. El beneficio por acción ajustado fue de 2,22 dólares, por encima de los 2,09 esperados. Los ingresos del centro de datos llegaron a 89.000 millones, superando los 85.800 millones previstos, y el resto de negocios aportó 7.200 millones, también por encima de los 6.600 millones del consenso. La compañía espera que el crecimiento continúe: prevé unos ingresos de entre 105.800 y 110.100 millones para el tercer trimestre, frente a los 105.100 millones que esperaba Wall Street. Si se cumple, sería la primera vez que Nvidia supera los 100.000 millones de ingresos en un solo trimestre.
La guía para el año fiscal 2028 es aún más ambiciosa: la dirección espera un crecimiento de ingresos del 70%, muy por encima del 45% que anticipaban los analistas. El consejero delegado, Jensen Huang, ha señalado que el crecimiento podría ser incluso mayor si se resuelven los problemas de escasez de chips de memoria. Esta combinación de fuerte crecimiento y retorno de capital es lo que lleva a Lipacis a pensar que Nvidia podría seguir los pasos de Apple: a medida que aumentan los pagos a los accionistas, el mercado suele premiar con una valoración más alta, como ocurrió con el gigante tecnológico.
En Wall Street, los analistas mantienen una recomendación de compra fuerte sobre Nvidia, con 29 compras en los últimos tres meses. El precio objetivo medio es de 323,37 dólares por acción, lo que implica un potencial alcista del 42,7%. Con estos números, la tesis de Lipacis gana peso: si Nvidia logra mantener su crecimiento y devolver cada vez más efectivo, podría revalorizarse no solo por sus resultados, sino también por la percepción de que es una máquina de generar valor para el accionista.
El análisis de Salseo
- La comparación con Apple sugiere que Nvidia podría pasar de ser valorada solo por crecimiento a también por retorno de capital, lo que podría expandir su múltiplo de beneficios. El precedente de Apple desde 2015 es clave: cuando aumentó recompras y dividendos, su PER se disparó.
- El guidance del 70% de crecimiento para el año fiscal 2028 es muy superior al 45% esperado, lo que indica que la demanda de IA sigue fuerte. Pero ojo: el propio CEO advierte de que podría ser mayor si se resuelven los problemas de suministro de chips de memoria, así que la cadena de suministro es el factor a vigilar.
- Nvidia ya devuelve más del 50% de su flujo de caja libre (60% este año), pero mantener ese ritmo mientras financia su crecimiento será un reto. Si logra sostenerlo, el retorno total al accionista podría ser un catalizador real, como ocurrió con Apple.
- El consenso de los analistas es de compra fuerte con un precio objetivo medio de 323,37 dólares, un 42,7% por encima del precio actual. Pero el mercado ya ha descontado mucho, así que cualquier tropiezo en la cadena de suministro podría castigar la acción a pesar de las buenas cifras.