Nvidia garantiza hasta 105.000 millones en arrendamiento para centro de datos de OpenAI en Ohio
Nvidia se convierte en garante de hasta 105.000 millones de dólares en pagos de arrendamiento para un centro de datos de OpenAI en Ohio, además de invertir 1.500 millones en SB Energy. El acuerdo asegura capacidad de computación de IA a largo plazo, pero plantea dudas sobre la financiación circular.
Las acciones de Nvidia subían un 1% el lunes, hasta cerca de los 227 dólares, después de que el fabricante de chips acordara garantizar hasta 105.000 millones de dólares en pagos de arrendamiento vinculados a un centro de datos de OpenAI en Ohio. La instalación será desarrollada por SB Energy, respaldada por SoftBank, que construirá, poseerá y operará el campus para OpenAI bajo un contrato de arrendamiento de 20 años. Nvidia también invertirá 1.500 millones de dólares en SB Energy y asegurará hasta 8 gigavatios de capacidad de computación de IA en el campus.
El centro de datos, ubicado en el condado de Pike, Ohio, comenzará con 4,25 gigavatios de capacidad y se espera que entre en funcionamiento por fases a partir de 2028. Nvidia proporcionará exclusivamente la infraestructura de computación de IA y ofrecerá apoyo crediticio para la adquisición de terrenos, energía y construcción de la estructura inicial. La compañía también tiene una opción para asegurar los 3,75 gigavatios restantes. El proyecto, que incluye una asociación con AEP Ohio para construir al menos 10 gigavatios de nueva generación eléctrica e invertir 4.200 millones en infraestructura de red, se espera que genere unos 35.000 empleos de construcción hasta 2032 y unos 2.500 puestos operativos a largo plazo.
Este acuerdo es una de las mayores compromisos de financiación de infraestructura de Nvidia, que cada vez se involucra más en la financiación de los proyectos construidos alrededor de sus productos. La estrategia puede ayudar a impulsar la demanda de sus chips, pero también ha generado preguntas sobre los flujos de financiación circular entre la empresa y sus clientes. Nvidia ha rechazado esa caracterización, afirmando que "OpenAI pagará el arrendamiento" y que el acuerdo no es un ejemplo de financiación circular.
La inversión en SB Energy sigue a una inversión de 1.000 millones de dólares de OpenAI y SoftBank en enero para expandir la infraestructura de centros de datos y energía que respalda su iniciativa Stargate. Nvidia ya había discutido proporcionar una garantía de hasta 250.000 millones de dólares a OpenAI para el arrendamiento del centro de datos, según informes de medios. Además, el fabricante de chips ha respaldado financieramente a otras empresas que construyen infraestructura de hardware de IA, como CoreWeave, y ha invertido directamente en OpenAI y Anthropic.
El CEO de Nvidia, Jensen Huang, señaló que los compromisos existentes y planificados de OpenAI representan unos 12 gigavatios de computación Nvidia hasta 2030, con potencial para alcanzar los 16 gigavatios si se expande el acuerdo PORTS-Pike. A esos niveles, Nvidia estima la oportunidad en aproximadamente 600.000 millones de dólares en computación hasta 2030. Sin embargo, el acuerdo también plantea riesgos: si la demanda de OpenAI no se materializa o se retrasa, las garantías de Nvidia podrían convertirse en una costosa exposición crediticia.
El análisis de Salseo
- Nvidia deja de ser solo un vendedor de chips para convertirse en el 'banquero' de la infraestructura de IA: al garantizar el arrendamiento, se asegura de que sus clientes tengan la capacidad de pago para seguir comprando sus procesadores, lo que blinda la demanda a largo plazo.
- La escala es histórica: 105.000 millones de dólares en garantías es una cantidad que supera el valor de mercado de muchas empresas. Esto demuestra hasta qué punto Nvidia está dispuesta a apostar por el crecimiento de la IA, pero también la expone a un riesgo financiero enorme si el proyecto fracasa.
- El debate sobre la financiación circular no es trivial: Nvidia presta apoyo crediticio para que OpenAI construya un centro de datos que solo puede funcionar con chips de Nvidia. Si OpenAI no puede pagar el alquiler, Nvidia tendría que asumir la deuda, lo que crea una interdependencia peligrosa.
- El éxito del proyecto depende de factores externos como la conexión a la red eléctrica y los permisos regulatorios. Cualquier retraso en la construcción o en la ampliación de la red podría retrasar los ingresos previstos y poner presión sobre las garantías de Nvidia.