Nvidia ya es uno de los mayores inversores estratégicos: 99.000 millones en participaciones
Nvidia ha multiplicado por más de diez el valor de sus participaciones en empresas de IA hasta los 99.000 millones de dólares. La compañía usa su capital para financiar a laboratorios, proveedores de nube y fabricantes de chips, y asegurarse un lugar central en el ecosistema.
Nvidia ha pasado de ser un fabricante de chips a uno de los mayores inversores estratégicos del mundo. Sus participaciones en empresas de IA valían 99.000 millones de dólares a 26 de julio, frente a unos 7.000 millones un año antes y 2.200 millones dos años atrás. En los últimos 12 meses ha comprometido más de 40.000 millones de dólares en rondas de financiación. Con eso se coloca entre los grandes inversores tecnológicos, aunque todavía por detrás de Alphabet y Amazon, que superan los 100.000 millones.
El dinero se reparte por todo el ecosistema de la IA. Nvidia ha invertido en laboratorios punteros como OpenAI (30.000 millones en una ronda de 110.000 millones), en proveedores de nube especializados como CoreWeave (2.000 millones) y Nebius (2.000 millones), y en empresas de fotónica y óptica como Lumentum, Coherent y Marvell (2.000 millones cada una). También ha anunciado la compra de Hugging Face por 12.900 millones y participaciones en Intel, Nokia y SpaceX. Además, en agosto cerró alianzas con grandes firmas de inversión para movilizar más de 500.000 millones en financiación para sus chips y ofrecer hasta 105.000 millones de apoyo crediticio condicional a un centro de datos de OpenAI en Ohio.
¿Por qué tanto dinero? Nvidia quiere que sus clientes y socios prosperen, porque eso le garantiza negocio futuro. Las inversiones le dan además cierto control para que las empresas sigan el camino tecnológico de Nvidia. La compañía lo explica como una forma de ampliar su ecosistema, crear oportunidades de crecimiento y reforzar su posición competitiva. En el último trimestre fiscal, los ingresos se dispararon un 106% hasta 96.200 millones de dólares, y la acción subió un 33% en doce meses. Pero el negocio depende mucho de los grandes proveedores de nube: 48.700 millones de esos ingresos vinieron del segmento de hiperscaladores.
La directora financiera, Colette Kress, dijo que los laboratorios de IA de frontera tienen una demanda 'extraordinaria' de cómputo, pero crecen más rápido de lo que sus balances y perfiles crediticios pueden soportar, y les cuesta conseguir infraestructura por su cuenta. 'Nvidia es necesaria para impulsar este círculo virtuoso', señaló. Al inyectar capital directamente en financiadores de infraestructura, proveedores de nube especializados y laboratorios de modelos, Nvidia les da la fuerza de balance para comprar decenas de miles de sus GPUs. También invierte en áreas incipientes como la fotónica, que usa luz para transmitir datos y es más eficiente que la electricidad. Según un analista de Forrester, esto crea costes de cambio elevados y protege su ventaja competitiva en software CUDA frente a competidores como AMD o los chips propios de los proveedores de nube.
La estrategia también tiene un componente de seguridad de suministro. La demanda de chips de IA choca con límites físicos en memoria de alto ancho de banda y empaquetado avanzado. Por eso Nvidia usa posiciones estratégicas, como su participación en Intel, para asegurarse acceso prioritario a fabricación, reducir la concentración de riesgo en fundiciones asiáticas y estabilizar componentes clave. Su inversión de 5.000 millones en Intel ahora vale 30.000 millones, y su participación en SpaceX está valorada en 21.000 millones. En resumen, Nvidia no solo vende palas en la fiebre del oro de la IA: ahora también financia a los mineros y les compra parte de la mina.
El análisis de Salseo
- Nvidia está usando su capital para financiar a sus propios clientes y que así puedan comprar más chips. Es un círculo virtuoso para la compañía: si los laboratorios de IA no tienen dinero para infraestructura, Nvidia se lo pone y, de paso, les ata a su arquitectura.
- La apuesta por fotónica y óptica (Lumentum, Coherent, Marvell) no es casualidad: al controlar la interconexión entre chips, Nvidia hace que cambiar a AMD o a los chips propios de los grandes proveedores de nube sea mucho más caro. Es una forma de proteger su software CUDA.
- La inversión en Intel es una póliza de suministro. Con la memoria de alto ancho de banda y el empaquetado avanzado como cuellos de botella, tener un socio de fabricación en casa reduce la dependencia de las fundiciones asiáticas y asegura acceso prioritario.
- Ojo: el salto de 7.000 a 99.000 millones no es solo dinero nuevo. Parte del aumento viene de la revalorización de las acciones tecnológicas. Si el sector de IA corrige, el valor de esas participaciones también puede caer, y eso afectaría al balance de Nvidia.