Nvidia o AMD: un inversor estrella elige a su favorita para la IA
Ambas cotizan en bolsa y las dos han cabalgado el boom de la inteligencia artificial, pero un inversor de primer nivel lo tiene claro: Nvidia seguirá por delante. Estos son sus argumentos y lo que espera Wall Street.
Nvidia (NASDAQ:NVDA) y Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) han estado en el sitio correcto en el momento correcto. Las dos compañías, que cotizan en bolsa, han visto dispararse su negocio al calor del despliegue de la inteligencia artificial. Sin embargo, sus acciones no se han comportado igual ni de lejos: mientras Nvidia se ha anotado alrededor de un 21% en los últimos doce meses, AMD ha subido más de un 200%. La pregunta ahora es si esa diferencia se mantiene o si el mercado está premiando en exceso a la más pequeña.
El inversor Leo Sun, considerado uno de los mejores profesionales del sector según TipRanks —está entre el 4% con mejores resultados de los analistas que cubre la plataforma— y colaborador de The Motley Fool, no tiene dudas: «Nvidia ha superado a AMD en los últimos cinco años y debería mantenerse por delante de su competidor más pequeño en el futuro previsible». Sun reconoce que los chips gráficos (GPU) de Nvidia suelen ser más caros que los de AMD, pero sostiene que a cambio ofrecen ventajas claras: son mejores a la hora de entrenar modelos de IA enormes y también son más eficientes desde el punto de vista energético, algo que importa mucho cuando se apilan miles de estos procesadores en un centro de datos.
El analista pone el foco además en el ecosistema de software CUDA de Nvidia, que en la práctica ata a sus clientes: los principales programas con los que se construye la IA están optimizados para funcionar sobre él, y cambiar todo eso a otra tecnología no es ni rápido ni barato. A esto se suma la diferencia en la mezcla de ingresos. Nvidia obtiene la mayor parte de su facturación de las GPU para centros de datos, mientras que AMD también vende procesadores para ordenadores personales y servidores. Es decir, quien busque una apuesta más «concentrada» en la IA tiene en NVDA su opción. Sun resume la situación como una brecha en la que Nvidia solo tiene que defender lo que ya tiene, mientras que AMD debe disputar el terreno a un rival mucho mayor: «Nvidia y AMD podrían generar grandes ganancias para sus pacientes inversores de aquí a 2028. Sin embargo, el crecimiento más fuerte de sus ingresos, su foso defensivo más amplio y una valoración más baja sugieren que Nvidia seguirá por delante de AMD, que todavía tiene mucho que demostrar, en los próximos dos años».
No es una opinión aislada. De media, Wall Street también prefiere ligeramente a Nvidia: sus 30 recomendaciones de compra le dan un consenso de «compra fuerte», con un precio objetivo medio a doce meses de 324,30 dólares, que implicaría una revalorización superior al 50%. En el caso de AMD, la combinación de 29 compras y 6 mantener le otorga igualmente un «compra fuerte», con un objetivo de 644,62 dólares que se traduciría en una subida cercana al 30%. Conviene recordar que el artículo original recoge la opinión de un inversor concreto y no un anuncio de la compañía: son proyecciones, no hechos consumados.
El análisis de Salseo
- El verdadero foso de Nvidia no son los chips, es CUDA. Como los principales programas de IA están optimizados para esa plataforma, cambiar a otra GPU obliga a reescribir y reoptimizar software, algo caro y lento. Ese coste de cambio es lo que frena a los clientes: la señal a vigilar es si los grandes compradores (nubes, grandes tecnológicas) empiezan a apostar en serio por alternativas o por aceleradores propios.
- La mezcla de negocio corta en los dos sentidos. Nvidia es una apuesta casi pura a los centros de datos, así que capta más subida si el gasto en IA sigue fuerte, pero también tiene menos colchón si se enfría. AMD vende además procesadores para ordenadores y servidores, lo que la hace más diversificada y menos dependiente del ciclo de la IA, aunque le resta el perfil de «pura jugada» que buscan algunos inversores.
- La valoración es la letra pequeña del titular. AMD sube más del 200% en doce meses frente al 21% de Nvidia, y esa carrera deja menos margen de error a la primera: el precio objetivo medio de AMD implica alrededor de un 30% de recorrido frente a más del 50% en el caso de NVDA. Cuanto más se paga por una acción, más duele cualquier decepción en sus resultados.
- Ojo con el contexto: esto no es una noticia corporativa, es la opinión de un inversor publicada en TipRanks. No hay resultados, ni contrato, ni cambio regulatorio detrás, así que por sí sola no altera la tesis de ninguna de las dos compañías. La prueba real llegará con las próximas cuentas y con la capacidad de AMD de ganar cuota en centros de datos.