Nvidia presenta resultados: los analistas ven recorrido pese al mal año en bolsa
Nvidia publica sus resultados del segundo trimestre fiscal el 26 de agosto con el consenso esperando un crecimiento de ingresos cercano al 97%. Los analistas mantienen la confianza y ven potencial alcista, aunque el mercado descuenta una gran volatilidad.
El gigante de los semiconductores Nvidia publica sus resultados del segundo trimestre del año fiscal 2027 el miércoles 26 de agosto, y lo hace en un momento agridulce: la acción sube solo un 12% en lo que va de año, claramente por detrás de rivales como Micron, AMD o Marvell. Los inversores han ido girando la mirada hacia otras empresas de chips con más recorrido a corto plazo, pero Wall Street sigue muy alcista con Nvidia. El consenso espera un beneficio por acción (BPA) de 2,09 dólares, un 99% más que el año anterior, y unos ingresos de 92.270 millones de dólares, un 97% más.
Los analistas creen que la compañía puede superar esas cifras. Harsh Kumar, de BMO Capital, mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo de 340 dólares y espera lo que se conoce como beat/raise, es decir, superar las estimaciones y elevar la guía. En concreto, prevé ingresos del segundo trimestre entre 2.000 y 3.000 millones por encima del consenso, y una guía para el tercer trimestre también 2.000-3.000 millones por encima de los 104.000 millones esperados. El motor sería el centro de datos y la rampa de producción de Vera Rubin. Según Kumar, el sistema VR NVL72 con Groq3 LPX ofrece 35 veces más rendimiento de inferencia que el GB200 NVL72, lo que se traduce en más ingresos.
En Raymond James, Simon Leopold también repite compra y sube el precio objetivo de 330 a 352 dólares. Su tesis tiene una pata curiosa: el negocio de CPU. Hoy apenas supone el 3% de los ingresos de Nvidia, pero Leopold calcula que hacia 2028 rondará el 5% y que crecerá más rápido que el resto de divisiones, hasta el punto de que Nvidia podría convertirse en el líder mundial en ingresos por CPU en pocos años. Además, recuerda que la acción cotiza a un PER (precio/beneficio) de menos de 15 veces para 2027, por debajo del 18,6 del S&P 500, y que una empresa con el crecimiento, las barreras de entrada (su arquitectura CUDA y el rendimiento de sus GPU) y el flujo de caja libre de Nvidia debería cotizar con prima.
En conjunto, el consenso de Wall Street es de compra fuerte: 29 analistas, todos con recomendación de compra, y un precio objetivo medio de 306,48 dólares, lo que implica un potencial del 47%. Pero ojo: el mercado de opciones descuenta un movimiento del 6,06% en la acción tras la publicación, muy por encima del 2,8% de media de los movimientos posteriores a resultados de los últimos cuatro trimestres. Eso significa que los inversores esperan un movimiento grande, y que el impacto dependerá de la magnitud de la sorpresa y, sobre todo, de la guía que dé la compañía para los próximos meses.
El análisis de Salseo
- El mercado ya descuenta un buen trimestre: el consenso espera un crecimiento de ingresos del 97% y los analistas hablan de superar las cifras en 2.000-3.000 millones. Por eso, el simple cumplimiento no moverá la acción; lo que importará es la guía del tercer trimestre y si la aceleración de Vera Rubin se refleja en los números.
- La valoración es el gran debate de fondo. Nvidia cotiza a un PER de menos de 15 veces para 2027, por debajo del S&P 500, pese a crecer cerca del 100%. Eso indica que el mercado descuenta que el boom de la IA se ralentizará; si los resultados confirman lo contrario, el margen para una revalorización es grande.
- El negocio de CPU es la apuesta menos evidente y más interesante. Hoy es solo el 3% de los ingresos, pero Raymond James cree que crecerá más rápido y que Nvidia puede acabar liderando los ingresos por CPU. Es una diversificación dentro de la IA que, si se confirma, daría otra pata a la tesis de inversión.
- La lectura contraria: las opciones descuentan un movimiento del 6% tras los resultados, más del doble de la media reciente. Esa volatilidad implícita tan alta significa que el margen de error es pequeño; una guía tibia o cualquier señal de enfriamiento en la demanda de IA podría castigar la acción con más dureza de lo que sugiere el consenso alcista.