Nvidia llega a resultados con el respaldo de Oppenheimer: ¿puede repetir la magia?
El analista estrella de Oppenheimer, Rick Schafer, mantiene su apuesta por Nvidia antes de los resultados del 26 de agosto, con un precio objetivo de 265 dólares y una previsión de ingresos récord de 92.000 millones. La clave: el lanzamiento de los sistemas VR200 y el potencial de China.
El miércoles 26 de agosto, Nvidia (NASDAQ: NVDA) publica uno de los informes de resultados más esperados de la temporada. Wall Street espera otro trimestre de crecimiento explosivo, pero el listón está muy alto: la acción sube alrededor de un 16% en lo que va de año, una cifra que la mayoría de las empresas firmaría, pero que palidece frente a su propio historial. En el mismo punto de 2025, las acciones habían subido cerca de un 30%, y en 2024 se dispararon casi un 160%. Conseguir ese ritmo de rentabilidad es mucho más difícil cuando la compañía ya vale 5,2 billones de dólares.
Aun así, Nvidia sigue creciendo a un ritmo poco habitual para una empresa de su tamaño. El consenso espera que la compañía de semiconductores registre unos ingresos récord de unos 92.000 millones de dólares en su segundo trimestre fiscal, casi el doble que el año anterior, con la división de centros de datos aportando de nuevo la mayor parte de las ventas.
Uno de los analistas que prepara el terreno es Rick Schafer, de Oppenheimer. Este analista de 5 estrellas, que ocupa el puesto 22 entre más de 10.000 analistas de Wall Street que sigue TipRanks, mantiene una recomendación de compra (Outperform) sobre Nvidia con un precio objetivo de 265 dólares, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 23% en los próximos 12 meses. Schafer espera que el lanzamiento de los sistemas de nueva generación VR200, que están en camino de acelerarse en el trimestre actual, refuerce el crecimiento de la segunda mitad del año. El analista proyecta más de 1 billón de dólares en ingresos combinados de los sistemas GB200, GB300 y VR200 entre 2025 y 2027, y cree que el ciclo anual de actualización de aceleradores de Nvidia ayudará a preservar su ventaja tecnológica.
Esa hoja de ruta de productos es una de las razones por las que Schafer llama a Nvidia el "líder indiscutible de la infraestructura de IA". Su confianza va más allá de las GPU: la compañía ofrece procesadores, equipos de red, tecnología de interconexión y el software CUDA como parte de una plataforma informática integral. El analista espera que los ingresos de centros de datos suban un 15% secuencialmente, mientras que los de redes aumentarían un 35%. China podría dar otro empujón: Schafer cree que las ventas del acelerador H200 allí podrían "aportar una opcionalidad adicional de más de 50.000 millones de dólares", un colchón de ingresos relevante más allá del crecimiento esperado de Blackwell Ultra y la próxima generación Vera Rubin.
Y aunque la valoración de Nvidia es enorme, Schafer no cree que la oportunidad haya terminado. "Seguimos siendo compradores a largo plazo", afirma. El analista modela 212.000 millones de dólares de flujo de caja libre este año y 312.000 millones el próximo, lo que deja a Nvidia con una capacidad financiera sustancial para recompras de acciones, inversiones en la cadena de suministro y expansión de su ecosistema de IA. Schafer resume la posición competitiva de Nvidia con una de sus descripciones más contundentes: "el castillo de la IA en la colina". El resto de la calle ve aún más recorrido: los 26 analistas que cubren la acción en los últimos tres meses recomiendan comprar, lo que da a Nvidia un consenso de compra fuerte, con un precio objetivo medio de 301,82 dólares, un 41% por encima de los niveles actuales.
El análisis de Salseo
- El dato clave no es solo el crecimiento de ingresos, sino el margen: con 92.000 millones de dólares esperados, casi el doble que hace un año, la pregunta es si Nvidia puede mantener la rentabilidad mientras escala. Si el margen bruto sorprende al alza, la acción puede reaccionar mejor de lo que sugiere el simple aumento de ventas.
- La apuesta de Schafer por los sistemas VR200 y el ciclo anual de actualización apunta a que Nvidia quiere convertir su ventaja tecnológica en un flujo de ingresos recurrente, no en un pico puntual. Eso es lo que justifica una valoración de 5,2 billones: la capacidad de vender hardware nuevo cada año a los mismos clientes.
- China es el factor menos comentado y potencialmente más explosivo. Si las ventas del H200 allí superan los 50.000 millones de dólares, sería un colchón adicional que Wall Street no está descontando del todo, y que podría compensar cualquier debilidad en otros mercados o tensiones geopolíticas.
- La lectura contraria: con un consenso de compra unánime (26 de 26 analistas) y un precio objetivo medio un 41% por encima, el margen de error es mínimo. Si el informe decepciona aunque sea levemente, la corrección podría ser dura porque no hay nadie en la acera de enfrente que suavice el golpe.