Nvidia: ¿última oportunidad de comprar antes de batir previsiones?
Nvidia publica hoy sus resultados del segundo trimestre fiscal con expectativas de récord: 92.270 millones de dólares de ingresos, un 97% más que el año pasado. Pero batir previsiones no le ha bastado en sus últimas cuatro citas con el mercado.
Nvidia presenta esta tarde, al cierre del mercado, sus resultados del segundo trimestre fiscal y Wall Street espera otra exhibición. El consenso de analistas apunta a unos ingresos de 92.270 millones de dólares, un 97,4% más que en el mismo periodo del año anterior, y a un beneficio ajustado por acción de 2,09 dólares, casi el doble de los 1,05 dólares de entonces. La compañía suma ocho trimestres consecutivos superando las expectativas, lo que alimenta la pregunta de si los inversores están ante una última oportunidad de comprar el título antes de otro posible movimiento alcista.
Pero el mercado no solo mirará al dato de ingresos. La atención estará puesta en los envíos de los nuevos chips Rubin, en la evolución del margen bruto, en la demanda de inteligencia artificial y, sobre todo, en la guía que dé Nvidia para el tercer trimestre. El detalle clave es que batir previsiones no siempre ha servido para alegrar al accionista: la acción ha caído tras cada uno de los últimos cuatro informes de resultados, señal de que el listón está tan alto que el mercado descuenta lo bueno con antelación. Según la cadena de opciones de TipRanks, el mercado descuenta un movimiento del 5,92% en el valor tras la publicación, tanto al alza como a la baja.
Varios analistas llegan a la cita con previsiones por encima del consenso. Raymond James mantiene una recomendación de Comprar Fuerte y ha elevado su precio objetivo de 330 a 352 dólares, destacando el potencial del negocio de CPU de Nvidia, que podría pasar de alrededor del 3% de las ventas actuales al 5% en 2028 y convertirse en la división de mayor crecimiento. La firma también considera que el título está infravalorado: cotiza a menos de 15 veces los beneficios esperados para el año fiscal 2027, frente a las 18,6 veces del S&P 500, pese a un crecimiento proyectado superior al 20%. Por su parte, KeyBanc espera que Nvidia comunique unos ingresos de 97.800 millones, unos 5.500 millones por encima de la estimación media, y calcula que el tercer trimestre alcanzará los 110.000 millones impulsado por el arranque de los GPU Rubin. Mizuho, mientras tanto, reitera su recomendación de compra y señala que el acuerdo de financiación de 500.000 millones de dólares en el que participan Apollo y BlackRock podría respaldar unos 8,3 gigavatios adicionales de capacidad de inteligencia artificial, lo que a su vez crearía demanda relevante para los chips de Nvidia.
En TipRanks, el valor cuenta con un consenso de Compra Fuerte basado en 29 recomendaciones de compra, todas unánimes. El precio objetivo medio de 304,67 dólares implica un potencial alcista del 43% respecto al nivel actual. En lo que va de año, las acciones de Nvidia suben un 14,4%. La idea de que esta sea la "última oportunidad" antes de los resultados suena atractiva, pero la realidad es más matizada: el mercado lleva trimestres descontando resultados brillantes y el movimiento real dependerá menos del beneficio ya conseguido y más de lo que Nvidia prometa para los próximos meses.
El análisis de Salseo
- Batir las cifras ya no es suficiente: el mercado ha castigado a Nvidia tras los cuatro últimos informes, así que el foco real estará en la guía del tercer trimestre y en la velocidad de transición hacia los chips Rubin. Si la previsión decepciona, un buen trimestre no salvará la cotización.
- El pacto de financiación de 500.000 millones de dólares con Apollo y BlackRock puede ser el catalizador silencioso: cada gigavatio de capacidad de IA construida se traduce en pedidos futuros de semiconductores. Ese efecto no aparece en el balance de este trimestre, pero sostiene la demanda de los próximos ejercicios.
- La asignatura pendiente es el margen bruto. Producir de forma masiva los nuevos chips Blackwell ha generado presión histórica sobre los márgenes; si Nvidia demuestra que puede crecer sin sacrificarlos, será una señal más fuerte que el propio batir de expectativas.
- La lectura contraria al titular: las opciones descuentan un movimiento del 5,92% en cualquier dirección, lo que convierte esta 'última oportunidad' en una apuesta de alta volatilidad. Con el listón tan alto, comprar antes de la publicación no es garantía de nada, solo una posición expuesta al vaivén.
- Que 29 analistas den unanimidad de compra y que la acción solo suba un 14,4% en el año dice mucho de lo que ya se descuenta. El potencial del 43% que marca el precio objetivo medio solo se materializará si Nvidia convence sobre Rubin y márgenes, no con un simple 'beat' trimestral.