Nvidia se dispara tras sus resultados: rompe la racha y convence con sus previsiones de IA
Las acciones de Nvidia suben con fuerza después de batir previsiones en su segundo trimestre fiscal y despejar el miedo a un frenazo de la IA. La compañía espera crecer un 70% en el año fiscal 2028.
Nvidia ha roto por fin la racha de cuatro trimestres consecutivos cayendo tras publicar resultados. Antes del informe, la acción cerró la sesión del 26 de agosto con una caída del 1,59%, hasta los 209,66 dólares. Pero al conocerse las cuentas, el mercado dio la vuelta: en las operaciones previas a la apertura subía casi un 6% y cotizaba alrededor de los 221,91 dólares. El primer susto llegó porque la previsión de margen bruto, es decir, lo que le queda a Nvidia de cada venta después de pagar la fabricación de sus chips, se quedó por debajo de lo esperado. Fue durante la conferencia con los analistas cuando el ánimo cambió, al asegurar la dirección que espera un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 70% en el año fiscal 2028.
Las cifras del trimestre superaron con claridad al consenso. Los ingresos del segundo trimestre fiscal fueron de 96.220 millones de dólares, unos 4.000 millones por encima de lo que esperaba Wall Street y mejor que los 94.000-95.000 millones que se manejaban antes de la publicación. De cara al tercer trimestre, Nvidia prevé unos ingresos de aproximadamente 108.000 millones de dólares (más o menos un 2%), frente a los 104.190 millones que esperaban los analistas. Ese punto medio implica un crecimiento de alrededor del 12% respecto al trimestre anterior. Además, la directora financiera, Colette Kress, dijo que la compañía espera crecer en torno al 70% en el año fiscal 2028 a pesar de las limitaciones de suministro, muy por encima del 45% que manejaba el consenso de FactSet.
Otro de los mensajes que gustó al mercado fue que el lanzamiento de la próxima plataforma, Vera Rubin, va según lo previsto. Nvidia asegura que ya está en producción completa y que los servidores ya están funcionando en centros de clientes como CoreWeave (CRWV), Google Cloud (Alphabet, GOOGL), Microsoft Azure, Oracle Cloud Infrastructure y Nebius (NBIS). Esto refuerza la idea de que la demanda de infraestructura de IA sigue siendo fuerte, al menos a corto plazo, y que los grandes compradores de sus chips no están frenando sus planes.
También hubo un mensaje importante sobre China. Los envíos de la plataforma Hopper para centros de datos a China representaron menos del 1% de los ingresos de esa división en el trimestre. Además, Nvidia dejó fuera de sus previsiones para el tercer trimestre las ventas de computación para centros de datos en China. Es decir, el crecimiento que promete la compañía no depende de que el mercado chino se recupere. Si Nvidia recuperara el acceso a ese mercado, podría ser una oportunidad adicional de ingresos; pero, por ahora, la historia de crecimiento está construida sin contar con él.
En Wall Street, los analistas siguen apostando mayoritariamente por Nvidia. La acción mantiene una recomendación de compra fuerte, con 28 valoraciones de compra en los últimos tres meses. El precio objetivo medio es de 305,09 dólares, lo que a los niveles actuales implicaría un potencial de subida del 45,5%. Eso sí, esas valoraciones pueden cambiar ahora que los analistas están asimilando los resultados y las nuevas previsiones.
El análisis de Salseo
- La clave no está solo en el trimestre, sino en que Nvidia haya puesto cifras concretas a medio plazo: un crecimiento del 70% en el año fiscal 2028, casi el doble del 45% que manejaba el consenso. Eso cambia el debate de 'cuándo se acaba la fiesta de la IA' a 'cuánto durará la escasez', y explica por qué la acción dio la vuelta.
- El margen bruto flojo fue el susto inicial: Nvidia parece estar pagando más para asegurarse suministro y capacidad de fabricación. No es necesariamente una mala noticia si sirve para sostener el crecimiento, pero conviene vigilar si en los próximos trimestres el margen se estabiliza o sigue cediendo, porque ahí está la parte menos cómoda de la historia.
- Que Vera Rubin ya esté en producción y corriendo en clientes como CoreWeave, Alphabet o Nebius da visibilidad sobre el gasto real en IA. El riesgo a vigilar es que esos mismos clientes y el resto del sector nube recorten su inversión en infraestructura si la IA no les está dando el retorno esperado; entonces los pedidos a Nvidia podrían resentirse.
- China ha desaparecido del mapa en las cuentas: menos del 1% de los ingresos de centros de datos y fuera de las previsiones. Para el inversor es una ventaja, porque el crecimiento ya no depende de que se relajen las restricciones; si un día vuelve, sería un extra. La lectura menos amable es que el bloqueo ya está costando ventas y nadie sabe si ese mercado se recuperará.