Nvidia se juega la semana bursátil: resultados e impacto en el gasto en IA
Nvidia publica el miércoles sus resultados del segundo trimestre y el mercado aguanta la respiración. La agenda viene cargada además con software, tiendas de descuento y el índice PCE de la Fed.
Esta semana en los mercados tiene un nombre propio: Nvidia. La compañía de chips de inteligencia artificial (IA), la más valiosa del mundo, publica el miércoles 26 de agosto sus resultados del segundo trimestre, y lo hace con la presión de no decepcionar. En los tres últimos trimestres, la acción cayó después de presentar cifras, y el verano no ha sido aburrido: su consejero delegado, Jensen Huang, anunció un chip específico para agentes de IA en dispositivos, la empresa avanzó en sus intentos de vender chips en China y cerró acuerdos para ayudar a financiar la construcción de centros de datos. En 2025, la acción sube alrededor de un 15%, aunque lejos de los máximos de mayo.
Lo que está en juego no es solo el beneficio de Nvidia. El trimestre pasado la compañía superó las expectativas y mejoró sus perspectivas: Huang aseguró que la demanda "se ha vuelto parabólica" mientras las empresas compiten por construir infraestructura de IA. Los ingresos crecieron un 85% interanual y las ventas de centros de datos casi se duplicaron. El efecto va mucho más allá del fabricante de chips: según Wedbush, por cada dólar que ingresa Nvidia, se gastan entre 8 y 10 dólares más en otra tecnología. Gran parte del crecimiento reciente de la economía y de la bolsa depende del dinero que invierten los gigantes tecnológicos en centros de datos, chips, memoria, almacenamiento, energía e incluso maquinaria para construir. Es una inversión tan grande que la Reserva Federal ya vigila su posible impacto en la inflación.
El resto de la agenda también tiene miga. Esta semana publican resultados empresas de software como CrowdStrike, Intuit y Salesforce, y en el comercio destacan tiendas de descuento como Dollar General y Dollar Tree, además de firmas de moda como Gap, Abercrombie & Fitch y Kohl's. También presentan cuentas Best Buy, Ulta Beauty y Marvell Technology. La semana pasada, los índices cedieron por la subida de los rendimientos de los bonos y las dudas sobre un acuerdo con Irán; el bono del Tesoro a 30 años llegó a niveles de 2007, aunque dio marcha atrás cuando el Tesoro anunció que recomprará más deuda a largo plazo. Ese contexto de tipos es otro factor que los inversores tendrán presente.
El miércoles se publica además el índice PCE de julio, la medida de inflación que la Reserva Federal usa como referencia. En junio subió un 3,7% interanual, frente al 4,1% de mayo, una señal de que la presión sobre los precios se está enfriando. Con Nvidia al frente, la semana sirve para comprobar si el motor tecnológico que sostiene gran parte del mercado sigue con suficiente combustible.
El análisis de Salseo
- El listón está altísimo: en los últimos tres informes, la acción de Nvidia cayó después de publicar resultados. Aunque los números vuelvan a ser buenos, el mercado reaccionará en función de las previsiones y de los comentarios de Jensen Huang, no solo del beneficio.
- Por cada dólar que factura Nvidia, otros 8-10 dólares acaban en el ecosistema de la IA. Por eso este informe es casi un termómetro del gasto de los gigantes tecnológicos: si Nvidia da señales de freno, la lectura se extiende a todo el sector.
- La Reserva Federal vigila la inversión en IA por su posible impacto en la inflación. Es la prueba de que la inteligencia artificial ha pasado de ser un tema de nicho a una variable macro: los resultados de Nvidia podrían influir incluso en la política de tipos.
- La semana tiene muchos frentes, pero casi toda la atención se la lleva una sola empresa. Esa concentración es un riesgo en sí: si Nvidia decepciona, el golpe se notará en el conjunto de la bolsa, aunque las cifras de inflación sigan enfriándose.