Nvidia se queda atrás en el rally de chips: si arranca, tirará de la tecnología

Nvidia, la empresa cotizada más grande del mundo, se ha quedado rezagada en medio de un rally que está animando con fuerza al conjunto del sector de los semiconductores. Lo llama la atención Barron's en un análisis técnico firmado por Doug Busch: mientras el resto de los fabricantes de chips avanza, el gigante de los procesadores para inteligencia artificial se ha movido con mucha más calma. No es que se haya hundido, pero sí se ha quedado por detrás de un grupo que, en conjunto, está celebrando un tramo muy bueno.

Para ponerlo en contexto: cuando se habla de un rally en semiconductores se habla de que las acciones de este sector, muy sensible al ciclo tecnológico, suben de forma generalizada. Un termómetro habitual es el ETF de semiconductores (el SMH), que agrupa a las principales compañías de la industria y suele servir de referencia para ver quién tira del carro y quién se queda mirando. En esta ocasión, el carro lo tiran otros nombres del sector, no Nvidia, que es precisamente la que suele liderar cuando las cosas van bien.

El dato curioso que aporta el análisis es de trayectoria: desde el arranque del primer trimestre de 2022, las acciones de Nvidia nunca han registrado más de dos meses consecutivos de caídas. Es decir, cuando la acción se ha puesto roja, nunca ha aguantado en rojo más de dos meses seguidos antes de recuperar. Eso convierte esa racha en una especie de suelo estadístico que los analistas técnicos vigilan con lupa: mientras se mantenga, hay quien lo interpreta como una simple pausa; si se rompiera, sería la primera vez en cuatro años y mandaría una señal distinta.

¿Por qué importa esto más allá de Nvidia? Porque es la acción con más peso en los principales índices estadounidenses y, por tanto, en la mayoría de fondos indexados que tiene un inversor particular. Si Nvidia arranca, arrastra de forma casi mecánica a la tecnología y, con ella, al conjunto del mercado; si se queda dormida mientras el resto del sector sube, el efecto se diluye y el índice lo acaba notando menos. Por eso el titular del análisis es tan directo: si Nvidia corre, la tecnología y los mercados la siguen.

Conviene recordar de qué estamos hablando: esto es un análisis técnico, que mira los gráficos y el comportamiento del precio, no los resultados ni el negocio de la compañía. No hay aquí ninguna cifra nueva de ventas, márgenes o pedidos que cambie la foto de fondo. Lo que plantea es una cuestión de timing: cuándo entra el dinero y hacia dónde rota dentro del propio sector, con nombres como Intel o el ETF de semiconductores en el punto de mira de los operadores para comparar.