Nvidia: el analista de Stifel espera un 'beat-and-raise' en sus resultados del segundo trimestre
Stifel mantiene su recomendación de compra sobre Nvidia con un precio objetivo de 282 dólares, anticipando que la compañía superará expectativas y elevará sus previsiones en sus resultados del segundo trimestre fiscal, que se publicarán el 26 de agosto.
Nvidia (NVDA) presentará sus resultados del segundo trimestre fiscal el próximo 26 de agosto, y los inversores ya están en modo expectación. El analista de Stifel, Ruben Roy, uno de los mejor valorados en TipRanks, ha reiterado su recomendación de compra sobre el gigante de los semiconductores con un precio objetivo de 282 dólares, y asegura que espera que la compañía vuelva a sorprender al alza tanto en beneficios como en previsiones.
Roy destaca que la temporada de resultados del trimestre de junio ha confirmado la sólida demanda que ya anticipaba en sus análisis previos. Los proveedores de servicios en la nube (CSPs) han elevado significativamente sus gastos de capital, y la fortaleza del mercado de IA se refleja en datos como los de Foxconn, cuyo segmento de nube y redes ha superado por primera vez el 50% de sus ingresos, con la compañía esperando que los envíos de racks de IA se dupliquen este año. Además, el fabricante de servidores de IA Super Micro (SMCI) ha reportado más de 60.000 millones de dólares en nuevos pedidos en un solo trimestre.
El analista también señala que las empresas de óptica bajo su cobertura han desmentido los rumores sobre un retraso en la tecnología CPO (co-packaged optics), y que las conversaciones en la cadena de suministro reflejan un impulso continuado en la demanda del GB300 de Nvidia hasta la primera mitad de 2027, incluso mientras se prepara el lanzamiento de Vera Rubin. Esta demanda sostenida, según Roy, reduce el riesgo de un 'air-pocket' (un vacío de pedidos) que había surgido en las conversaciones con inversores.
En cuanto a otros debates clave, Roy cree que los costes de memoria y la competencia en el mercado de inferencia de IA afectarán más a los márgenes brutos que a la demanda, y que estos riesgos ya están descontados en el múltiplo de Nvidia. El consenso de Wall Street espera un beneficio por acción (BPA) de 2,09 dólares, un 99% más que el año anterior, y unos ingresos de unos 91.960 millones de dólares, un 97% más. Roy, por su parte, estima un BPA ajustado de 2,10 dólares sobre ingresos de 91.850 millones.
Con 34 recomendaciones de compra y una sola de mantener, Wall Street mantiene un consenso de compra fuerte sobre Nvidia, con un precio objetivo medio de 306,13 dólares, lo que implica un potencial alcista del 40% respecto al precio actual. Las acciones de Nvidia suben un 17,5% en lo que va de año.
El análisis de Salseo
- El 'beat-and-raise' que espera Stifel no es solo una cuestión de cifras: si Nvidia vuelve a superar expectativas y eleva sus previsiones, validará que la demanda de IA sigue siendo tan fuerte como parece, lo que podría dar un nuevo impulso al precio de la acción, que ya sube un 17,5% en el año.
- El dato de Super Micro de más de 60.000 millones en nuevos pedidos en un trimestre es una señal clave: cuando el fabricante de servidores de IA ve ese nivel de demanda, es muy probable que Nvidia esté recibiendo pedidos similares, lo que refuerza la tesis de crecimiento.
- El debate sobre los costes de memoria y la competencia en inferencia de IA es interesante: Stifel cree que afectarán a los márgenes, no a la demanda. Si los márgenes se comprimen, el mercado podría penalizar a Nvidia a pesar de un buen crecimiento de ingresos, así que habrá que vigilar el margen bruto en la presentación.
- La mención al 'air-pocket' es relevante: aunque Roy cree que el riesgo es bajo, el mercado teme que haya un hueco de demanda entre el GB300 y el lanzamiento de Vera Rubin. Si Nvidia da pistas de que la transición será suave, eso eliminaría una de las principales incertidumbres para los inversores.