Nvidia sube: Foxconn factura un récord histórico y los analistas elevan el precio objetivo
Las acciones de Nvidia cotizan al alza después de que Foxconn, su gran socio fabricante de servidores de IA, lograra su mejor mes de ingresos de la historia y de que bancos como BNP Paribas y Bernstein subieran sus expectativas de precio.
Nvidia ha empezado la semana con subidas en bolsa después de recibir un doble impulso: por un lado, su gran socio fabricante Foxconn ha anunciado el mejor mes de ingresos de su historia; por otro, varios bancos de inversión han elevado o reafirmado sus expectativas de precio sobre el fabricante de chips. La combinación de ambos factores ha servido al mercado como señal de que la demanda de infraestructura para inteligencia artificial sigue fuerte de cara al último tramo del año.
Foxconn, la compañía taiwanesa que ensambla productos de Apple y que además construye servidores de IA basados en la tecnología de Nvidia, ingresó en septiembre 1,16 billones de dólares taiwaneses (unos 36.500 millones de dólares). La cifra supone un 25,7% más que en agosto y un 38,4% más que en el mismo mes del año anterior, y es la primera vez que la empresa supera el billón de dólares taiwaneses en un solo mes, por encima del récord anterior de 946.500 millones logrado en julio. En el conjunto del trimestre de julio a septiembre, Foxconn facturó 3,03 billones de dólares taiwaneses, por encima de los 2,83 billones que esperaban los analistas consultados por LSEG.
El dato importa a los inversores de Nvidia porque Foxconn es uno de los principales integradores de sus sistemas para centros de datos. La taiwanesa fabrica racks completos como los GB200 y GB300 NVL72, y se encarga además de la alimentación eléctrica, la refrigeración líquida, la parte mecánica y la integración de redes. Son equipos mucho más complejos que un servidor convencional, precisamente por las exigencias de cálculo de la inteligencia artificial. Nvidia y Foxconn reforzaron su alianza en octubre de 2023 con el anuncio de planes para desarrollar "fábricas de IA" usando hardware y software de Nvidia, un acuerdo que ha ganado peso a medida que la demanda ha pasado de chips sueltos a sistemas completos que combinan cálculo, red, energía y refrigeración.
En el frente de los analistas, BNP Paribas mantiene a Nvidia como su valor favorito del sector de semiconductores y ha subido su precio objetivo hasta 345 dólares desde los 285 anteriores, apoyándose en la amplitud de su catálogo de hardware para IA, en su software CUDA y en sus productos de red. El banco espera que Nvidia conserve el liderazgo del cálculo para IA a medida que el negocio se desplaza hacia la "inferencia", es decir, la fase en la que se ejecutan los modelos ya entrenados, y cree que mantendrá márgenes brutos por encima del 70% pese al empuje de los chips personalizados que diseñan algunos de sus propios clientes. Por su parte, Bernstein reitera su recomendación de comprar ("outperform") con un objetivo de 400 dólares, argumentando que la oportunidad en centros de datos sigue siendo enorme.
En conjunto, la jornada deja una idea clara para el inversor: los números de Foxconn funcionan como un termómetro adelantado de cómo va el negocio de Nvidia, porque refleja cuántos sistemas de IA se están fabricando y entregando realmente. Eso sí, conviene recordar que Foxconn también ingresa por electrónica de consumo, así que no todo el récord de septiembre viene de la IA, y que los precios objetivo de los bancos son opiniones que se revisan con rapidez cuando cambia el viento del mercado.
El análisis de Salseo
- Foxconn funciona como la 'caja registradora adelantada' de Nvidia: cuando su facturación se dispara, significa que los pedidos de servidores de IA no solo se firman, sino que se están fabricando y entregando. Es una señal más tangible que un simple anuncio de intenciones, y conviene seguir sus cifras mensuales como termómetro del sector.
- El matiz que el titular no cuenta: Foxconn también ensambla productos de Apple y electrónica de consumo, así que parte de ese récord puede venir de ahí y no solo de la IA. Además, un pico de ingresos no garantiza que los márgenes acompañen: si el volumen crece pero se vende más barato, el beneficio puede no seguir el mismo ritmo.
- El argumento de BNP Paribas apunta a un cambio de fondo en el negocio de Nvidia: ya no vende solo chips, sino una plataforma completa (hardware, software CUDA y red). Eso es lo que le permite defender márgenes por encima del 70% frente a los chips personalizados que diseñan gigantes tecnológicos para no depender de ella. La señal a vigilar es precisamente esa: si los márgenes aguantan, la ventaja competitiva es real.
- Entre los objetivos de 345 y 400 dólares hay un trecho importante, y eso revela que incluso los analistas más optimistas no se ponen de acuerdo sobre cuánto vale la compañía. Son estimaciones que se mueven rápido al primer tropiezo en resultados, así que lo relevante no es el número exacto, sino si los próximos pedidos y entregas de sistemas de IA confirman el ritmo que sugieren estos datos.