Nvidia, tambaleante antes de resultados: analistas ven hasta un 30% de alza
Las acciones de Nvidia cotizan lejos del rally del sector antes de sus resultados del miércoles. Los analistas esperan un 'beat-and-raise' y ven potencial de hasta el 30% desde los niveles actuales.
Nvidia afronta una semana clave. Sus acciones caían un 0,3% el jueves, hasta 216,74 dólares, en un contexto de clara pérdida de impulso frente al sector. La compañía acumula una subida del 17% en lo que va de año, muy por detrás del 66% que avanza el índice PHLX de semiconductores. El próximo miércoles presentará resultados trimestrales, una cita que puede cambiar la dinámica.
Varios analistas creen que el informe será un nuevo 'beat-and-raise': superar expectativas y elevar la guía. Stifel repite objetivo de 282 dólares, lo que implica un potencial de cerca del 30% desde el precio actual. Espera un beneficio ajustado de 2,09 dólares por acción e ingresos de 91.960 millones. Oppenheimer, por su parte, mantiene recomendación de 'Outperform' y precio objetivo de 265 dólares, apoyándose en el lanzamiento del Blackwell Ultra VR200, que debería acelerar en el trimestre en curso. La firma proyecta más de un billón de dólares de ingresos acumulados entre 2025 y 2027 para sus plataformas GB200, GB300 y VR200.
Morningstar también espera un trimestre de 'beat-and-raise' y fija un valor razonable de 280 dólares. La fortaleza del gasto en inteligencia artificial por parte de los hiperescaladores y las empresas es el principal argumento. Sin embargo, no todo son luces: la relativa debilidad de la acción en 2025 responde a dudas sobre la sostenibilidad del gasto en IA, los acuerdos de financiación de Nvidia y la creciente competencia. Desde Cantor salen al paso: en su opinión, el último acuerdo de la compañía es 'una señal clara de que el ciclo de inversión en IA será largo y duradero', y sirve para construir más foso competitivo en lugar de maquillar ingresos. Además, la generación de caja permite a Nvidia devolver capital: en mayo subió el dividendo trimestral desde 1 a 25 centavos y anunció un plan de recompra de acciones por 80.000 millones de dólares, con el objetivo de repartir alrededor del 50% del flujo de caja libre este año.
Los resultados del miércoles pondrán a prueba si Nvidia es capaz de convertir la inversión en infraestructura de IA en crecimiento real de ingresos, y al mismo tiempo calmar las dudas sobre financiación, competencia y la durabilidad del gasto. Si el informe acompaña, el título no solo se revalorizaría, sino que podría arrastrar al alza a todo el sector de semiconductores, como recuerdan los analistas. La clave no estará solo en batir cifras, sino en elevar la guía y confirmar que la aceleración del Blackwell Ultra llega según lo previsto.
El análisis de Salseo
- El 'beat-and-raise' es la barrera real. Si Nvidia supera las expectativas del segundo trimestre pero no eleva la guía del tercero, la acción puede castigarse. El mercado ya descuenta sorpresa positiva, así que el margen de error es mínimo.
- La brecha con el sector (17% vs 66%) no es casualidad: el mercado descuenta que el gasto en IA puede estar tocando techo. Una guía fuerte al alza invalidaría esa tesis y provocaría una revalorización no solo de NVDA, sino de todo el complejo de semis.
- El VR200 (Blackwell Ultra) es el catalizador concreto que vigilar. Si acelera durante el trimestre en curso como espera Oppenheimer, confirma que hay demanda real y no inventario acumulado. Cualquier retraso sería la señal negativa.
- La controversia sobre la financiación de Nvidia ('comprar ingresos') es el elefante en la habitación. Los analistas de Cantor lo ven como herramienta para alargar el ciclo de IA, pero si los inversores perciben que las ventas financiadas son de menor calidad, el múltiplo podría comprimirse incluso con buenos números.