Nvidia, 'top pick' de BMO antes de sus resultados del Q2
BMO Capital Markets reitera a Nvidia como su 'top pick' de cara a los resultados del segundo trimestre fiscal, con un precio objetivo de 340 dólares y una valoración que considera un descuento.
BMO Capital Markets ha puesto a Nvidia (NVDA) en el centro de atención al nombrarla su 'top pick' para aprovechar el auge global de la inteligencia artificial (IA). El analista Harsh Kumar mantiene una calificación de 'Outperform' y un precio objetivo de 340 dólares, justo antes de que la compañía presente sus resultados del segundo trimestre fiscal el próximo 26 de agosto. Las acciones de Nvidia ya suben más de un 30% desde su mínimo del año, lo que refleja el optimismo del mercado.
El argumento alcista de BMO se basa en la posición inusualmente fuerte de Nvidia en toda la cadena de computación de IA. Kumar destaca que los sistemas de IA de la compañía están "completamente reservados para los próximos 12 meses" porque la demanda supera la oferta. Eso significa que el crecimiento de Nvidia está respaldado por pedidos reales de clientes, no solo por expectativas elevadas. Además, el analista espera que el nuevo sistema Vera Rubin NVL72 comience a producirse en la segunda mitad del año, lo que podría dar otro impulso al crecimiento a medida que los hiperescaladores y otros grandes clientes sigan ampliando su infraestructura de IA.
En cuanto a la valoración, BMO no cree que las acciones de Nvidia sean excesivamente caras. Con un múltiplo de beneficios adelantado (PER) de 18 veces, el analista lo considera "un descuento" frente al crecimiento esperado. Según sus proyecciones, los ingresos de Nvidia podrían crecer un 84% en el año fiscal 2027 y otro 50% el siguiente. Este argumento va directamente contra una de las mayores preocupaciones de los inversores: que la acción ya haya descontado demasiado del auge de la IA. A unos 216 dólares, el título sigue por debajo de su máximo de 236 dólares, y la combinación de crecimiento elevado, demanda masiva y una valoración atractiva da más sustancia al caso alcista.
Las expectativas del mercado para los resultados del segundo trimestre son enormes. El consenso estima ingresos de unos 92.160 millones de dólares y un beneficio por acción ajustado de 2,09 dólares, lo que supondría un crecimiento interanual de aproximadamente el 96% y el 99%, respectivamente. Esta fortaleza refleja la demanda sostenida de los chips de IA de Nvidia por parte de los proveedores de la nube y otras grandes tecnológicas, que siguen comprometiendo sumas enormes a la infraestructura de IA. Además, la acción ofrece un dividendo del 0,46%, lo que la hace más atractiva como inversión a largo plazo.
El principal riesgo, según BMO, sería que los clientes frenen el gasto en IA o cancelen o pospongan pedidos, rompiendo la visibilidad de "reserva completa" que hoy tiene la compañía. Aun así, el analista cree que la IA está "en sus primeras etapas" y que el gasto de capital seguirá aumentando durante años, lo que respalda la tesis alcista.
El análisis de Salseo
- La visibilidad de 12 meses de reservas es una señal fuerte de que la demanda real de chips de IA está ahí, no solo el hype. Si los resultados del 26 de agosto confirman esa demanda, la acción podría seguir subiendo, pero si hay cualquier indicio de debilidad, el castigo podría ser duro porque las expectativas ya son altísimas.
- El PER adelantado de 18 veces parece bajo frente a un crecimiento esperado del 84%, pero hay que recordar que el mercado ya ha descontado parte de ese crecimiento. La clave está en si Nvidia puede mantener ese ritmo: si lo logra, la valoración actual es razonable; si no, el ajuste podría ser brusco.
- El lanzamiento de Vera Rubin NVL72 en la segunda mitad del año es un catalizador clave. Si la demanda sigue fuerte, podría ser otro motor de crecimiento, pero también podría haber retrasos o problemas de suministro que afecten a las expectativas y al precio de la acción.
- El respaldo de BMO a Nvidia también beneficia indirectamente a otras empresas del ecosistema, como Broadcom, que se beneficia del gasto en infraestructura de IA. Si Nvidia confirma la demanda, eso podría impulsar a todo el sector, pero si decepciona, el efecto negativo se propagaría.