¿Te perdiste el rally óptico? Coherent y Lumentum se ponen a tiro, según J.P. Morgan
J.P. Morgan cree que los miedos sobre la adopción de la óptica coempaquetada son exagerados y ve oportunidad en valores como Lumentum.
Los inversores que han visto desde la barrera cómo se disparaban las acciones de empresas de componentes ópticos quizá tengan una segunda oportunidad. Al menos eso es lo que sugiere un reciente análisis de J.P. Morgan, que señala que los temores en torno a la adopción de la óptica coempaquetada (CPO, por sus siglas en inglés) podrían estar inflados.
La CPO es una tecnología que integra los componentes ópticos directamente en el mismo paquete que los chips electrónicos, lo que promete una mayor eficiencia energética y velocidades de transmisión de datos mucho más altas. Es una pieza clave para la próxima generación de centros de datos y aplicaciones de inteligencia artificial, donde mover cantidades ingentes de información sin consumir una barbaridad de electricidad es el santo grial. Sin embargo, su implantación masiva todavía está en el aire, y ahí es donde han surgido las dudas.
Según la firma de análisis, el mercado ha estado demasiado preocupado por si la transición hacia la CPO canibalizaría las ventas de los módulos ópticos enchufables tradicionales, que son el pan de hoy de compañías como Lumentum. El analista considera que esos miedos son exagerados y que ambas tecnologías coexistirán durante un buen tiempo, ya que la CPO aún debe superar barreras técnicas y de estandarización antes de convertirse en la opción dominante.
En este contexto, nombres como Lumentum y Coherent salen reforzados. J.P. Morgan ve en la reciente corrección de sus cotizaciones un punto de entrada atractivo para los inversores que confían en el crecimiento imparable de la infraestructura de inteligencia artificial y la necesidad de conexiones ultrarrápidas. La tesis es clara: la demanda de ancho de banda no va a parar de crecer, y estas empresas están en una posición privilegiada para surtirla, con o sin CPO a corto plazo.
Así que, si te quedaste con las ganas de subirte al carro de los valores ópticos, quizá el mercado te esté dando una ventana de oportunidad. Eso sí, como siempre, conviene recordar que las apuestas tecnológicas a largo plazo vienen con su dosis de volatilidad.
El análisis de Salseo
- El verdadero mensaje es que el mercado está descontando un riesgo de disrupción tecnológica que probablemente tardará años en materializarse, lo que puede estar castigando en exceso a las valoraciones actuales.
- La clave estará en vigilar los próximos resultados de Lumentum: si la demanda de módulos enchufables sigue fuerte y las guías no decepcionan, la tesis de J.P. Morgan gana enteros.
- Conviene no olvidar que la CPO no es una amenaza vacía: si algún gran cliente (como un hyperscaler) acelera su adopción, el castigo a los fabricantes tradicionales podría ser real y rápido.