Palantir 'lo cambia todo': un inversor explica por qué ya no es solo IA
Un inversor conocido como Quantryon Capital cambia su tesis sobre Palantir: ya no es una plataforma analítica premium, sino la capa de orquestación de la IA empresarial. El crecimiento comercial del 149% y una 'Regla del 40' del 155% respaldan su optimismo.
Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) ha sido una de las grandes estrellas de la fiebre de la inteligencia artificial, pero su acción siempre ha cotizado con un asterisco: sus múltiplos de valoración se sitúan muy por encima de los de casi cualquier competidor. Esa es la razón prinicipal por la que el título se pasó buena parte del invierno y la primavera lejos de sus máximos, mientras el merado se preguntaba si el precio ya había descontado años de crecimiento.
Al miedo a la valoración se le ha sumado otro, el de la llamada 'SaaSposcalipse': la idea de que los avanzen los avances continuos de la IA acabarán erosionando el foso de las empresas de software como servizio, sobre todo si los grandes proveedores que alojan los datos empresariales consiguen recplicar lo que ofrece Palantir. Es una preocupación razonable, reconoce el inversor bajo el seudónimo Quantryon Capital, pero ahora ve a la compañía con nuevos ojs.
'Necesito cambizar mi forma de abordar Palantir. Anteriormente la trataba como una plataforma analítica premio con gran demenda de IA; ahora se está convirtiendo en una capa de aplicación y orquestación para la inteligencia empresarial', explica. No vende modelos fundacionales ni chatbots: conecta esos modelos con los datos propietarios de cada cliente, y lo hace con flujos de trabajo permisados y auditables, algo que necesitan sobre todo empresas de defensa, bancos y hospitales.
Quantryon señala adémas la adopción comercial en Estados Unidos, que creció un 149% interanual, como prueba de que Palantir está cumpliendo. Su estrategia de 'bootcamps' AIP estaría logrando captar nuevos clientes y cerar contratos recurrentes grandes. Y luego está la 'Regla del 40' del 155%, muy por encima del 40% que suelen entregar las mejores empresas de software. 'La regla del 40 lo cambia todo', asegura.
Con ese crecimiento, beneficios y contratos 'excepciónales', el inversor considera que un múltiplo precio/ventas de 60 veces es razonable. 'La valoración es agresiva, pero Palantir crece hacia ella con una rapidez inusual', añade, y mantiene su recomendación de compra fuerte. En Wall Street el consensus es moderadamente alcista: con 17 compras, 4 retenciones y 2 ventas, el precio objetivo medio a 12 meses es de 197,89 dólares, lo que supone un potencial cercano al 6%.
El análisis de Salseo
- El giro de narrativa, de plataforma analítica a capa de orquestación, es la clave de esta tesis: si Palantir es el 'pegamento' entre los modelos de IA y los datos privados de las empresas, su foso no se derrumba con cada avance de IA, sino que se fortalece.
- El 149% de crecimiento comercial en EE.UU. y la estrategia de 'bootcamps' AIP son la prueba de que la demanda de IA se está convirtiendo en contratos concretos y recurrentes, algo imprescindible para justificar un múltiplo de precio/ventas de 60 veces.
- La 'Regla del 40' del 155% mide crecimento + margen, y es una foto excelente del momento, pero el riesgo real es si Palantir puede mantienen ese ritmo cuando el gasto en IA se normalice o cuando los grandes rivales con datos empresariales decidan disputarle el terreno.
- El titular no cuenta que el precio objetivo medio de Wall Street solo apunta a un 6% de recorrido al alza. Es decir, incluso los más optimistas descuentan que buena parte del crecimento ya está en el precio; el margen de error es mínimo.