Paulson se lanza a por Alphabet y liquida su posición en Agnico Eagle
El legendario inversor John Paulson ha revelado una nueva apuesta por Alphabet en el segundo trimestre, al tiempo que se deshace de Agnico Eagle Mines. Un movimiento que da pistas sobre hacia dónde mira ahora el dinero grande.
El inversor multimillonario John Paulson, conocido por su apuesta ganadora contra las hipotecas basura antes de la crisis de 2008, ha movido ficha. Según el último informe presentado ante la SEC, su fondo Paulson & Co. abrió una nueva posición en Alphabet, la matriz de Google, durante el segundo trimestre de 2026. Es la única compra nueva que hizo en ese periodo, lo que la convierte en una apuesta especialmente significativa.
Al mismo tiempo, Paulson salió por completo de Agnico Eagle Mines, una de las mayores mineras de oro del mundo. No se trata de un simple ajuste: es una salida total de una posición que hasta ahora ocupaba un hueco en su cartera. El movimiento sugiere que el inversor prefiere apostar por la tecnología y la inteligencia artificial antes que por el refugio clásico del oro.
Además, Paulson aumentó su participación en International Tower Hill Mines, una compañía minera centrada en un gran proyecto de oro en Alaska. También recortó posiciones en Madrigal Pharmaceuticals, una biotecnológica especializada en enfermedades hepáticas, y en Acadian Asset Management, una gestora de activos. A pesar de los recortes, Madrigal sigue siendo su mayor posición.
La lista de principales apuestas de Paulson a 30 de junio de 2026 queda así: Madrigal Pharmaceuticals, Perpetua Resources, Acadian Asset Management, Bausch Health e International Tower Hill Mines. Es una cartera con un sesgo claro hacia la minería y la salud, pero que ahora incorpora un gigante tecnológico como Alphabet.
El movimiento hacia Alphabet no es casual. La compañía está en plena carrera por la inteligencia artificial, con su modelo Gemini compitiendo contra OpenAI y Microsoft. Para un inversor value como Paulson, que suele buscar gangas, entrar en Alphabet puede indicar que ve valor en una empresa que, pese a su tamaño, cotiza a múltiplos razonables en comparación con otros grandes tecnológicos.
El análisis de Salseo
- La entrada de Paulson en Alphabet es una señal de que incluso los inversores más orientados al valor ven potencial en la IA. Alphabet no es una empresa barata en términos absolutos, pero su posición dominante en búsquedas y su apuesta por Gemini la convierten en una forma relativamente 'segura' de exponerse a la revolución de la IA sin pagar los precios de Nvidia.
- La salida total de Agnico Eagle Mines es llamativa. Paulson no ha reducido, ha liquidado. Esto puede reflejar una visión de que el oro ya ha cumplido su papel como refugio y que el verdadero crecimiento está en la tecnología. O quizás simplemente necesita liquidez para financiar su nueva apuesta en Alphabet.
- El aumento en International Tower Hill Mines, una empresa sin ingresos todavía, muestra que Paulson no abandona del todo el sector minero. Sigue creyendo en el oro, pero prefiere apostar por proyectos en desarrollo con mayor potencial de revalorización que por mineras ya establecidas como Agnico.
- El recorte en Madrigal Pharmaceuticals, su mayor posición, sugiere que Paulson está tomando beneficios tras una fuerte revalorización. Madrigal ha subido mucho desde la aprobación de su fármaco para el hígado graso. Es un movimiento clásico de gestión de riesgo: asegurar ganancias y diversificar hacia nuevas oportunidades.