El 'permabajista' Grantham fulmina la salida a bolsa de SpaceX: "La más loca de la historia"
Jeremy Grantham, famoso por sus advertencias de burbuja, arremete contra la valoración de SpaceX y predice que en 50 años los inversores se reirán de su folleto de salida a bolsa.
SpaceX ya cotiza en el Nasdaq-100 y su estreno bursátil ha sido histórico: recaudó 75.000 millones de dólares, la mayor salida a bolsa de todos los tiempos, superando los 29.000 millones de Saudi Aramco en 2019. La compañía de cohetes de Elon Musk debutó a 150 dólares por acción, por encima de los 135 dólares del precio de salida, y ahora ronda los 149 dólares. Pero no todo el mundo está celebrando la fiesta.
Jeremy Grantham, cofundador de GMO y conocido 'permabajista' —es decir, alguien que suele ver el vaso medio vacío en los mercados—, ha lanzado un misil contra la valoración de SpaceX. En el podcast 'The Long View' de Morningstar, Grantham afirmó que "todo el mundo hace cola para decirte que compres la salida a bolsa más loca de la historia del hombre". Según él, dentro de 50 años la gente contará historias sobre SpaceX y se reirá al leer los párrafos del folleto de la oferta pública.
El inversor, famoso por haber anticipado las burbujas puntocom e inmobiliaria, cree que la realidad acabará imponiéndose y que este evento será recordado como un hito histórico. "Será asombroso, por cierto, si no se derrumba, porque necesitará desarrollos tan masivos en inteligencia artificial que nuestras vidas serán totalmente diferentes", añadió. Grantham incluso ironizó con que, si el precio se mantiene, la sociedad será "extraña" y tendremos suerte de que los robots no nos den órdenes.
La rápida inclusión de SpaceX en el índice Nasdaq-100 ha metido presión compradora: muchos fondos indexados y planes de pensiones tienen que adquirir acciones sí o sí. El propio Grantham reconoce que, por pura oferta y demanda, es difícil que el precio no suba, "quizá mucho". Grandes bancos como Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley han publicado previsiones optimistas, con precios objetivo de entre 205 y 300 dólares por acción.
SpaceX, fundada en 2002, se ha convertido en la mayor empresa espacial del mundo y domina los servicios de lanzamiento comercial. Su tecnología de cohetes reutilizables ha reducido costes y cambiado la economía del sector, además de ser un contratista clave para la NASA y el gobierno de Estados Unidos. La salida a bolsa ha disparado la fortuna de Musk hacia el billón de dólares, un hito nunca antes alcanzado por una sola persona.
El análisis de Salseo
- La advertencia de Grantham no es solo una opinión más: señala que la valoración actual de SpaceX descuenta un futuro casi de ciencia ficción, donde la IA y la colonización espacial serían realidades cotidianas. Si esos avances tardan más de lo esperado, el castigo en bolsa podría ser severo.
- El 'efecto índice' es un arma de doble filo. La entrada en el Nasdaq-100 garantiza compras automáticas de fondos y ETF, lo que puede inflar artificialmente el precio a corto plazo. Pero cuando el entusiasmo inicial se desvanezca, la acción podría quedar a merced de los fundamentales del negocio, no de las inercias técnicas.
- Para el inversor de a pie, la clave está en distinguir entre la empresa (líder indiscutible en lanzamientos espaciales) y el precio que paga por ella. Grantham no cuestiona el éxito de SpaceX, sino la manía colectiva de pagar cualquier precio por un futuro incierto. Conviene vigilar los próximos hitos de Starlink y los contratos gubernamentales, que serán el verdadero termómetro de si la valoración se sostiene.
- Hay una lectura contraria: los grandes bancos de inversión ven recorrido al alza hasta los 300 dólares, y la escasez de acciones en el mercado podría mantener la fiebre compradora. Pero la historia muestra que los 'permabajistas' a veces aciertan cuando el optimismo es unánime.