Photronics logra un trimestre con beneficios al alza y récord en su gama alta
Photronics, el mayor fabricante mundial de fotomáscaras para semiconductores, presentó unos resultados del tercer trimestre fiscal con ingresos de 216 millones de dólares, un +2,7% interanual, y un récord en su negocio de gama alta. La compañía además espera unos ingresos de hasta 227 millones en el próximo trimestre.
Photronics (NASDAQ: PLAB), líder mundial en fotomáscaras, esas placas de cuarzo o vidrio de altísima precisión que se usan para imprimir los circuitos en los chips, ha presentado sus resultados del tercer trimestre del año fiscal 2026, cerrado el 2 de agosto. La compañía facturó 216 millones de dólares, un 2,7% más que el mismo trimestre del año anterior y un 2,9% más que el trimestre pasado. El propio consejero delegado, George Macricostas, explicó que se está recuperando parte de los diseños de semiconductores que se habían retrasado en el segundo trimestre, y que la alta ocupación de las fábricas de chips está acelerando la migración hacia tecnologías más avanzadas.
En términos de beneficio, el resultado neto contable (GAAP) fue de 28,9 millones de dólares, o 0,49 dólares por acción, frente a los 22,9 millones (0,39 dólares por acción) del mismo trimestre de 2025. Si miramos el beneficio ajustado, el que excluye partidas extraordinarias y que es el que suelen seguir los analistas, Photronics ganó 29,4 millones, o 0,50 dólares por acción, por encima de los 24,9 millones (0,42 dólares por acción) del trimestre anterior y en línea con el año pasado.
Por segmentos, la división de circuitos integrados (IC), la más importante, aportó 154,7 millones de dólares, un 5% más tanto interanual como secuencialmente. La división de pantallas planas (FPD), en cambio, cayó un 2%, hasta 61,4 millones. El dato más relevante es que los productos de gama alta dentro del negocio de IC alcanzaron un récord del 44% de los ingresos totales de IC, una señal de que la industria está moviéndose hacia nodos más pequeños y sofisticados. Photronics asegura que sus inversiones en Estados Unidos y Corea siguen en marcha para reforzar su posición justo en esa parte del mercado.
El balance sigue siendo sólido. La compañía terminó el trimestre con 672,8 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo, aunque hay que tener en cuenta que 503,5 millones corresponden a sus joint ventures, de las que Photronics controla el 50,01%. Durante el trimestre generó 76,3 millones de dólares de caja con sus operaciones y destinó 37 millones a gastos de capital para crecer orgánicamente.
Para el cuarto trimestre fiscal, Photronics espera unos ingresos de entre 207 y 227 millones de dólares, un margen operativo de entre el 19% y el 24%, y un beneficio ajustado por acción de entre 0,40 y 0,56 dólares. La horquilla es amplia, pero apunta a que la recuperación no es solo un espejismo de un trimestre.
El análisis de Salseo
- El récord del 44% de la gama alta dentro de los ingresos de circuitos integrados es la gran noticia: no es solo que la demanda crezca, es que cambia la mezcla de producto hacia fotomáscaras más difíciles de fabricar y con mejores márgenes. Si ese porcentaje sigue subiendo, el beneficio de Photronics puede crecer más deprisa que sus ingresos.
- La guía para el cuarto trimestre es de entre 207 y 227 millones de dólares, una horquilla muy amplia cuyo punto medio queda prácticamente plano respecto al trimestre actual. Eso sugiere que la dirección ve la recuperación real, pero todavía no tiene una visibilidad total, así que habrá que vigilar si los pedidos de gama alta se consolidan de verdad.
- La caja de 672,8 millones parece enorme, pero 503,5 millones están dentro de joint ventures controladas al 50,01%. Ese dinero no está totalmente disponible para la matriz, así que la flexibilidad financiera real de Photronics es menor de lo que parece a primera vista.
- El comentario del CEO sobre la alta utilización de las fábricas de chips es una lectura positiva para todo el sector de semiconductores: cuando las fábricas van llenas, los fabricantes se animan a invertir en tecnología más avanzada y eso tira de proveedores de materiales y equipos como Photronics. El punto débil sigue siendo el negocio de pantallas planas, que cae y lastra el crecimiento global.