Planet Labs: Northland recorta el objetivo a 40$ pero mantiene la apuesta
Northland baja el precio objetivo de Planet Labs de 50 a 40 dólares, aunque mantiene la recomendación de compra. La compañía ha batido récords en el segundo trimestre y tiene una cobertura de pedidos pendientes del 86%.
Northland ha rebajado el precio objetivo de Planet Labs (PL) de 50 a 40 dólares, pero mantiene su recomendación de Outperform, es decir, sigue apostando por la compañía. El precio objetivo es la estimación del valor que podría alcanzar la acción en el futuro; bajarlo no significa que el analista se haya vuelto escéptico, sino que ha ajustado sus números a la realidad del mercado.
¿Y por qué el ajuste? En el segundo trimestre, Planet Labs volvió a superar las expectativas, y lo hizo con más margen que en el primer trimestre. Además, la compañía cuenta con una cobertura de backlog récord del 86%. Para quien no lo sepa, el backlog son los pedidos ya firmados que aún no se han convertido en ingresos: un 86% de cobertura significa que casi todo el crecimiento futuro ya está contratado, una visibilidad que pocas empresas de su tamaño pueden presumir.
Entonces, ¿por qué baja el objetivo si la empresa va bien? El analista lo achaca a la compresión de múltiplos en la industria. En cristiano: los inversores están dispuestos a pagar menos por cada dólar de ingresos en el sector espacial. Es una presión que afecta a todas las compañías por igual, no un problema específico de Planet Labs.
La noticia llega en un contexto de revisiones por parte de otros analistas. Craig-Hallum rebajó su objetivo a 35 dólares desde 49, Clear Street lo dejó en 51 desde 53, y New Street subió su recomendación de Venta a Neutral. Es un cóctel de opiniones que refleja lo dividido que está el mercado: unos ven el potencial, otros se preocupan por el precio.
Para el inversor particular, esto es más ruido de corto plazo que un cambio de tesis. La empresa sigue generando resultados y tiene un colchón de ingresos contratados enorme. Lo interesante será ver si el resto de analistas se suman a los recortes o si el mercado acaba dando la razón a los que siguen siendo optimistas.
El análisis de Salseo
- El recorte del precio objetivo no es un castigo a Planet Labs: Northland mantiene el Outperform y lo justifica por una compresión de múltiplos en todo el sector. O sea, el mercado está dispuesto a pagar menos por las compañías espaciales en general, no porque la empresa haya hecho algo mal.
- El dato del 86% de cobertura de backlog es clave: significa que la gran mayoría de los ingresos futuros ya están comprometidos. Es una visibilidad enorme para una compañía de crecimiento, y explica por qué el analista sigue optimista a pesar del recorte.
- La comparación con el Q2 refuerza la historia: Planet Labs superó las expectativas del segundo trimestre por más margen que en el primero. Es una señal de que la tendencia operativa mejora, no de que se estanca.
- La lectura contraria: si la compresión de múltiplos es de todo el sector, no basta con que la empresa lo haga bien. Habrá que vigilar si otros analistas siguen recortando y si el precio de la acción digiere esta presión sin romper su tesis de crecimiento.