¿Por qué cae Nvidia un 1,5% mientras sus rivales de IA se disparan?
Nvidia cae un 1,5% en una jornada de tensión por el petróleo y Oriente Medio, mientras Intel, AMD y Broadcom suben. Los analistas siguen viendo potencial en la compañía.
Las acciones de Nvidia cayeron este martes alrededor de un 1,5%, hasta unos 227 dólares, después de tres sesiones consecutivas de subidas. El retroceso se produjo en un día en el que el mercado en general se vio presionado por el encarecimiento del petróleo y la renovada tensión entre Estados Unidos e Irán. Lo curioso es que, mientras Nvidia cedía terreno, varios de sus grandes rivales del sector de semiconductores avanzaban con fuerza.
Intel se disparó más de un 8% después de que el analista Gus Richard, de Northland Capital Markets, mejorara su calificación de 'Market Perform' a 'Outperform'. AMD sumó alrededor de un 5% y Broadcom avanzó cerca de un 3%. El índice PHLX de semiconductores también subió en torno a un 2%. En cambio, el Dow Jones perdió 574 puntos, un 1,1%, mientras el S&P 500 cayó un 0,4% y el Nasdaq Composite un 0,3%. El petróleo, con el Brent en torno a 98 dólares el barril, siguió siendo el principal lastre para las bolsas.
El descenso de Nvidia llega después de un buen tramo: la acción acumula una subida de alrededor del 24% en los últimos seis meses y se mantiene cerca de su máximo histórico de 236,54 dólares. Pero en ese mismo periodo, AMD e Intel han ganado más del 100%, lo que explica que el mercado esté rotando hacia los valores que se habían quedado atrás. Cantor Fitzgerald, por su parte, reiteró su calificación de 'sobreponderar' y mantuvo un precio objetivo de 350 dólares. La firma destaca que Nvidia sigue siendo el mayor cliente de TSMC y que cotiza con la valoración más barata entre las compañías de computación según las estimaciones de beneficios para 2028. Además, considera que el valor está infraponderado tanto por los fondos de cobertura como por los inversores a largo plazo.
Morningstar también ve recorrido. A principios de mes, la firma elevó su valor razonable para Nvidia de 280 a 310 dólares, lo que implica un potencial de subida de alrededor del 30% desde el nivel actual. La compañía presentó ingresos de 96.000 millones de dólares en su segundo trimestre fiscal, un 106% más que el año anterior y por encima de su propia guía de 91.000 millones. Para el trimestre de octubre, espera 108.000 millones, frente a los 105.000 millones del consenso. Morningstar considera que la parte más relevante del informe es el outlook para el año fiscal 2028: Nvidia prevé un crecimiento del 70% el próximo año, lo que implicaría unos ingresos cercanos a los 700.000 millones de dólares, muy por encima de los 570.000 millones que estiman Morningstar y FactSet.
En resumen, la caída de Nvidia parece más un respiro técnico y un reflejo del miedo macro que un cambio en su tesis de inversión. Los analistas siguen siendo optimistas, aunque reconocen que la durabilidad del ciclo de inversión en inteligencia artificial es el gran debate. La pregunta clave es si la demanda de infraestructura de IA se mantendrá o si los clientes empezarán a retrasar sus pedidos. Mientras tanto, el mercado premia a los rezagados, pero eso no significa que Nvidia haya perdido su liderazgo.
El análisis de Salseo
- El retroceso de Nvidia no es por sus cuentas, sino por el petróleo y Oriente Medio. Cuando el crudo sube, el mercado teme inflación y tipos más altos, y las tecnológicas de alto crecimiento son las primeras en sufrir. Pero sus rivales directos suben, lo que indica que el dinero no sale del sector, sino que rota dentro de él.
- La mejora de Intel es un síntoma de que los inversores buscan valor en los semiconductores que se quedaron atrás. Nvidia ha subido un 24% en seis meses, pero AMD e Intel han subido más del 100%. Eso explica que el mercado premie a los rezagados, no que Nvidia esté perdiendo el liderazgo.
- El argumento alcista de Cantor y Morningstar se basa en 2028, no en el corto plazo. Nvidia espera un crecimiento del 70% el próximo año, lo que implicaría casi 700.000 millones de dólares en ingresos. Si eso se cumple, la valoración actual es barata. La señal a vigilar es si la demanda de infraestructura de IA se mantiene o si los clientes retrasan sus pedidos.
- La lectura contraria: el artículo dice que Nvidia está infraponderada por los fondos, pero eso también significa que si el ciclo de IA se enfría, hay más margen para que los inversores vendan. El precio objetivo de 350 dólares de Cantor es más de un 50% superior al precio actual, pero es una opinión, no una promesa.