Los tipos castigan a las acciones cuánticas: caen RGTI, IONQ, QBTS y QUBT
Las acciones de computación cuántica caen antes de la apertura por la subida de los rendimientos de los bonos, que castiga a los valores especulativos. No hay malas noticias propias de las compañías: es el miedo a que los tipos sigan altos.
Las acciones de computación cuántica amanecen en rojo este martes. Rigetti Computing (RGTI) cae alrededor de un 2,3% antes de la apertura, IonQ (IONQ) otro 2,3%, D-Wave Quantum (QBTS) un 2,4% y Quantum Computing Inc. (QUBT) un 1,5%. El movimiento no responde a ningún anuncio negativo de estas empresas, sino a un contexto de mercado: los inversores están retirando dinero de los valores de crecimiento más arriesgados mientras los costes de financiación vuelven a subir.
El detonante es la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años, que ha subido hasta cerca del 4,79%, su nivel más alto desde enero de 2025, en plena ola de ventas de deuda a nivel global. Los futuros del Nasdaq 100 caen alrededor de un 0,7%. Cuando suben los rendimientos de los bonos, el dinero 'seguro' ofrece más rentabilidad y las acciones de alto riesgo, como las de computación cuántica, pierden atractivo.
Además, estas compañías concentran gran parte de su valor en ingresos y beneficios que se esperan dentro de muchos años. Al subir los tipos, los inversores descuentan esos flujos futuros a una tasa mayor, lo que reduce el valor que están dispuestos a pagar hoy. Por eso son especialmente sensibles a los movimientos de los tipos de interés.
El repunte de los rendimientos está ligado, en parte, a las renovadas preocupaciones por la inflación. El petróleo sube este martes por las tensiones entre Estados Unidos e Irán y el temor a problemas en el suministro a través del estrecho de Ormuz, con el Brent cerca de 90 dólares por barril. Si la energía encarece la vida, a la inflación le costará más bajar y los tipos podrían seguir altos o incluso subir.
En resumen, la caída de este martes parece más un movimiento general del mercado que un cambio en las perspectivas de la computación cuántica. El hecho de que las cuatro acciones se muevan en una proporción similar apunta a una rotación sectorial de riesgo, no a un problema concreto de ninguna compañía. Para el inversor, la clave es no confundir el ruido macro con la salud de la industria.
El análisis de Salseo
- La subida del bono a 10 años hasta el 4,79% es el verdadero protagonista: las cuánticas son 'activos de larga duración' en términos financieros, porque casi todo su valor depende de beneficios lejanos. Cuando el tipo de descuento sube, su valoración teórica cae de forma desproporcionada, mucho más que la de una empresa con beneficios actuales.
- El vínculo con el petróleo es la pieza que conecta la noticia con la inflación: si el Brent se mantiene cerca de 90 dólares por barril por el riesgo en Ormuz, el IPC tardará más en bajar y los tipos podrían quedarse altos más tiempo. Eso mantendría la presión sobre todo el sector tecnológico especulativo.
- La señal a vigilar no es el movimiento de hoy, sino la evolución de los rendimientos de los bonos y la inflación en las próximas semanas. Si el 10 años sigue subiendo, las cuánticas pueden seguir corrigiendo aunque no haya malas noticias corporativas; si se estabiliza, estas caídas serán solo ruido.
- Matiz importante: caídas similares en RGTI, IONQ, QBTS y QUBT confirman que es un trade de riesgo sectorial, no un problema de gestión. Eso no las hace inmunes, pero significa que la noticia no aporta información nueva sobre la tecnología ni sobre los clientes de cada empresa.