Por qué Nebius y CoreWeave han perdido fuelle en bolsa últimamente
Las acciones de Nebius y CoreWeave, dos referentes de la infraestructura para IA, se han desinflado tras un arranque de año explosivo. Te contamos qué hay detrás de este frenazo y qué señales vigilar.
Las estrellas del boom de la inteligencia artificial empiezan a mostrar signos de agotamiento. Nebius, la plataforma de computación en la nube para IA, y CoreWeave, el proveedor de infraestructura especializada, han visto cómo sus acciones perdían impulso en las últimas semanas, dejando atrás las subidas de triple dígito que las catapultaron a principios de año.
Varios factores se han alineado para enfriar los ánimos. Por un lado, el mercado empieza a cuestionar si el gasto masivo en centros de datos y chips se traducirá en beneficios sostenibles a corto plazo. Los inversores, que antes compraban cualquier cosa con la etiqueta 'IA', ahora exigen pruebas de rentabilidad. Además, la creciente competencia de gigantes como Amazon, Microsoft y Google, que están volcando sus propios recursos en infraestructura cloud para IA, amenaza con erosionar las ventajas de los actores más pequeños.
A esto se suma un contexto macroeconómico menos favorable. Las expectativas de tipos de interés altos durante más tiempo han castigado especialmente a las compañías de alto crecimiento, cuyas valoraciones dependen en gran medida de los flujos de caja futuros. Nebius y CoreWeave, al no ser rentables todavía, son particularmente sensibles a este entorno.
Otro lastre ha sido la reciente volatilidad en el sector tecnológico, con los inversores rotando hacia sectores más defensivos ante la incertidumbre económica. Aunque la demanda de capacidad de cómputo para IA sigue siendo robusta, el mercado ya no perdona valoraciones tan exigentes sin una senda clara hacia los beneficios.
En definitiva, la corrección refleja un cambio de humor: de la euforia al escepticismo. Los fundamentales a largo plazo de la IA no han cambiado, pero el camino será más accidentado de lo que muchos esperaban.
El análisis de Salseo
- El frenazo no es por falta de negocio, sino por un ajuste de expectativas. Los inversores ya no compran promesas: quieren ver márgenes y flujo de caja positivo. Nebius y CoreWeave aún están en fase de inversión masiva, y eso asusta cuando el dinero barato se acaba.
- La amenaza de los hiperescaladores (AWS, Azure, Google Cloud) es real. Aunque Nebius y CoreWeave se han especializado en GPU para IA, los grandes tienen bolsillos más profundos y relaciones con clientes ya establecidas. Si la competencia se intensifica, los márgenes podrían sufrir antes de lo previsto.
- El catalizador a vigilar son los próximos resultados trimestrales. Si muestran un crecimiento de ingresos que supere las expectativas y, sobre todo, una mejora en la eficiencia operativa, el sentimiento podría dar un giro rápido. Hasta entonces, la presión vendedora puede continuar.