El precio de la memoria seguirá alto: aviso de un ex ejecutivo de Nvidia
Jeff Herbst, ex ejecutivo de Nvidia y socio fundador de GFT Ventures, advierte de que el encarecimiento de la memoria no se resolverá pronto: la demanda de IA sigue superando a la oferta. Su tesis: ganarán los que más capittal levanten.
El precio de la memoria no va a dar tregua pronto. Es la tesis de Jeff Herbst, ex ejecutivo de Nvidia y socio director fundador de GFT Ventures, que ve en el encarecimiento de estos componentes uno de los grandes escollos de la industria de la IA. En entrevista con CNBC, Herbst avisó de que el problema, probablemente, no se aliviará en breve.
El motivo es pura ley de oferta y demanda: la necesidad de computación y servicios de IA está superando la capácidad disponibe. Eso tensa toda la cadena de suministro, y la memoria es el eslabón que más se está resintiendo. Sin memoria suficiente, por muy potente que sea un chip, no hay forma de exprimir su rendimiento.
Para Herbst, esa asimetría va a decidir quién gana esta partida. Su pronóstico es directo: los grandes vencedores serán aquellos que logren recaudar más capital. En un sector donde escalar exige cantidades ingentes de dinero, el que tiene más caja tiene más opciones de asegurar suministro, capacidad de cómputo y talento. Dicho de otro modo: la IA se está convirtiendo, cada vez más, en una guerra de capital.
¿Qué significa esto para el inversor? Por un lado, confirma que la demanda de IA sigue siendo real y desmesurada, algo que da aire a titanes como Nvidia. Por otro, si los precios de la memoria no bajan, los márgenes de quienes fabrican hardware y los costes de quienes operan los centros de datos se mantendrán bajo presión. Y si la apuesta de Herbst es cierta, habrá que mirar sobre todo a los balances: en esta carrera, la capacidad de levantar dinero decide quién corre y quién se queda en la salida.
El análisis de Salseo
- La clave aquí no es solo que la memoria suba, sino que es el tapón real de la IA: sin memoria de alto rendimiento, los chips más avanzados no pueden trabajar a pleno rendimiento. Quien controle o asegure ese suministro tendrá una ventaja competitiva enorme.
- Cuando Herbst dice que ganarán 'los que más capital levanten' está describiendo una estrategia muy concreta: en la IA, la escala lo es todo, y la escala exige caja, no solo ingenio. Eso convierte el acceso a financiación en una variable clave y favorece a las grandes tecnológicas y a los fondos más musculados.
- El hecho de que la advertencia llegue de un ex ejecutivo de Nvidia no es casualidad: Nvidia es un comprador masivo de memoria para sus aceleradores. Si el precio de la memoria se mantiene alto, eso presiona márgenes en toda la cadena, aunque al gigante de los chips la demanda descomunal le compense de momento.
- Lectura contraria: precios altos y oferta limitada de memoria son una señal de demanda real, pero también pueden ser el síntoma de un exceso de optimismo. Si la IA no rentabiliza las inversiones, el precio de la memoria —que hoy es un problema— podría convertirse en un lastre para los que levantaron más capital.