El presidente de SK Group se la juega: 720.000 millones para que SK Hynix triplique su capacidad de memoria
Chey Tae-won apuesta por que la IA ha cambiado para siempre el negocio de la memoria, y está dispuesto a invertir 720.000 millones de dólares para triplicar la capacidad de SK Hynix de aquí a 2034.
SK Hynix, el gigante surcoreano de la memoria, está metido de lleno en la mayor expansión de fábricas de chips de memoria que se ha visto jamás. La compañía planea invertir 720.000 millones de dólares para triplicar su capacidad de producción de aquí a 2034. Y lo hace a sabiendas de que el sector de la memoria es famoso por sus ciclos de auge y caída, donde los precios pueden desplomarse tan rápido como subieron.
El presidente de SK Group, Chey Tae-won, recibió a CNBC en la sede del grupo en Seúl para explicar por qué está dispuesto a asumir semejante riesgo. Su argumento central es que la inteligencia artificial ha cambiado las reglas del juego: la demanda de memoria de alto rendimiento, como la que usa NVIDIA para sus aceleradores de IA, ya no se comporta como la de los chips tradicionales. Según Chey, la IA ha llegado para quedarse y la necesidad de memoria rápida y de gran capacidad solo va a crecer.
La apuesta ya está dando frutos en bolsa. La capitalización de mercado de SK Hynix se ha multiplicado por más de cinco en el último año y ya supera el billón de dólares. Es un salto espectacular para una empresa que hace no tanto sufría los vaivenes del ciclo de la memoria, con pérdidas millonarias en los momentos bajos. Ahora, gracias a su posición dominante en memoria de alto ancho de banda (HBM), se ha convertido en un proveedor clave para los grandes nombres de la IA.
Pero el riesgo es real. Invertir 720.000 millones de dólares es una cifra que asusta incluso a los más optimistas. Si la demanda de IA se enfría o si aparece un competidor con mejor tecnología, SK Hynix podría encontrarse con una montaña de fábricas nuevas y pedidos insuficientes para llenarlas. Chey, sin embargo, parece convencido de que la IA no es una moda pasajera, sino un cambio estructural que justifica la inversión.
La entrevista completa, realizada por Katie Tarasov, profundiza en los riesgos que asume el grupo, en cómo ve la competencia con Samsung y Micron, y en por qué cree que esta vez el ciclo de la memoria será diferente. Para los inversores, es una ventana única a la estrategia de una de las empresas más importantes del ecosistema de la IA.
El análisis de Salseo
- La apuesta de SK Hynix se basa en que la memoria HBM ya no es un producto genérico sujeto a ciclos de precios, sino un componente crítico y escaso para la IA. Si esa escasez se mantiene, los márgenes serán más estables y la inversión se justifica.
- El riesgo principal no es la demanda actual, sino el exceso de oferta futuro. Si Samsung y Micron aceleran también sus planes de expansión, el mercado podría inundarse de memoria y volver a los ciclos de caída de precios que han arruinado al sector en el pasado.
- Vigilar la evolución de los pedidos de NVIDIA y otros grandes clientes de IA será clave. Cualquier señal de desaceleración en la demanda de aceleradores golpearía directamente la tesis de inversión de SK Hynix.
- La capitalización de mercado por encima del billón de dólares ya descuenta gran parte del éxito. Si la ejecución falla o la competencia responde más rápido de lo esperado, la corrección en bolsa podría ser severa.