Ray Wang: Alphabet «se sale» entre las grandes nubes y Oracle presume de eficiencia
El analista R. «Ray» Wang asegura que Alphabet lo está bordando en la carrera de la IA gracias a Gemini y a la expansión de su nube, mientras señala a Oracle como uno de los proveedores de cloud más eficientes del mercado.
La carrera por sacar partido al negocio de la inteligencia artificial tiene varios frentes abiertos, y uno de los más calientes es el de los llamados «hyperscalers»: las grandes tecnológicas que operan nubes gigantescapaces de alojar y entrenar modelos de IA. En ese pulso, el analista R. «Ray» Wang no ha dudado al señalar a Alphabet —la matriz de Google, que cotiza bajo el ticker GOOGL— como la compañía que mejor lo está haciendo. En declaraciones recogidas por Schwab Network, Wang afirma que Alphabet «lo está bordando» (is killing it) apoyándose en dos patas: Gemini, su familia de modelos de IA, y la expansión de su negocio de nube, que se están retroalimentando y empujando los ingresos ligados a la inteligencia artificial.
Para entender el contexto basta una idea sencilla: hoy casi todo el mundo quiere usar IA, pero para usarla hace falta alquilar capacidad de cálculo en algún sitio. Ahí entran los hyperscalers, que son los grandes proveedores de nube del planeta. Alphabet compite en ese terreno con Google Cloud y lo hace con una ventaja poco habitual: no solo alquila potencia de cálculo, sino que también es dueña de los modelos (Gemini) que se ejecutan sobre ella. Ese círculo —modelo propio, infraestructura propia, distribución enorme a través de productos que usamos a diario— es, según la lectura de Wang, lo que está haciendo destacar a la compañía frente a otros gigantes del sector.
El analista también tuvo palabras para Oracle, a la que colocó entre las nubes «más eficientes» del mercado. La eficiencia, en este negocio, significa sacar más provecho a cada euro invertido en centros de datos: menos gasto para dar el mismo servicio y, por tanto, mejores márgenes. Es un matiz interesante porque marca la diferencia entre las dos formas de ganar la partida: algunos jugadores compiten por crecer a toda velocidad y otros por hacerlo de forma más rentable. Wang sitúa a Alphabet brillando en el primer grupo y a Oracle defendiéndose bien en el segundo.
¿Por qué importa esto al inversor particular? Porque la narrativa de la IA ha dejado de ser «quién gasta más» para convertirse en «quién es capaz de convertir ese gasto en ingresos de verdad». Las cifras que han ido publicando las grandes tecnológicas han estado muy vigiladas precisamente por eso: el mercado quiere ver que las inversiones millonarias en centros de datos acaban apareciendo en la cuenta de resultados. Comentarios como el de Wang no cambian los números por sí solos, pero sí alimentan la percepción de quién va por delante en una carrera que mueve miles de millones.
Conviene recordar que se trata de una opinión de un analista en un medio especializado, no de un dato nuevo de la compañía: no hay cifras concretas de ingresos ni de crecimiento en estas declaraciones. La valoración de Alphabet en bolsa depende, al final, de lo que digan sus próximas cuentas trimestrales sobre el ritmo de Google Cloud y sobre cuánto está costando toda esta fiesta de la inteligencia artificial.
El análisis de Salseo
- El mérito de Alphabet no es solo «tener un buen modelo»: Gemini se integra en buscador, correo o Android, y a la vez empuja a más empresas a contratar Google Cloud para ejecutarlo. Es un círculo que se retroalimenta y que a un rival sin esa distribución masiva le cuesta mucho replicar.
- Fíjate en el contraste que plantea Wang: a Oracle la elogia por «eficiente» y a Alphabet por ir ganando. No es lo mismo crecer rápido que crecer rentablemente, y en un negocio donde los centros de datos se comen miles de millones, la eficiencia es lo que decide si el negocio acaba dando beneficio o solo facturación.
- La señal concreta que hay que vigilar no es esta entrevista, sino las próximas cuentas: el crecimiento de Google Cloud y, sobre todo, cuánto sube la inversión en infraestructura (el llamado capex). Si esa inversión crece mucho más rápido que los ingresos, la historia se complica por buena que suene.
- Ojo con el matiz de lo que no se dice: esto es la opinión de un analista en televisión, sin ninguna cifra nueva. La idea de que Alphabet arrasa en IA ya está bastante asumida por el mercado, así que el margen para sorpresas positivas es menor de lo que parece; el riesgo real está en que algún trimestre los costes de la IA decepcionen.