Las grandes del software rebotan con fuerza en agosto: ¿puede durar el rally?
Las acciones de software se disparan en agosto: el ETF sectorial sube un 16%, Salesforce un 40% y Palantir un 50% gracias a unos resultados sólidos que disipan los miedos a la disrupción de la IA. ¿Hay cuerda para rato?
Agosto se ha convertido en el mes del resurgir del software. El ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV), el mayor fondo cotizado de software de Estados Unidos, se disparó un 16% durante el mes, mientras que el S&P 500 apenas subió un 3% en el mismo periodo. El otro gran índice del sector, el SPDR S&P Software & Services (XSW), avanzó cerca de un 15% y llegó a marcar máximos históricos a finales de la pasada semana. Las tecnológicas vuelven a dar alegrías después de un año complicado.
Las grandes protagonistas no defraudaron. Salesforce se anotó una subida de alrededor del 40% en agosto, mientras que Palantir, la firma de análisis de datos, se disparó más de un 50% en el mismo mes. Microsoft, por su parte, sumó un 9%. Gracias a este rebote, Palantir y Microsoft ya cotizan en verde en el acumulado del año, y Salesforce se acerca a esa zona después del batacazo que sufrió a principios del verano.
¿Qué explica este vuelco? La cadena de resultados empresariales ha sido clave para disipar los temores sobre la disrupción de la inteligencia artificial en el sector. Palantir, por ejemplo, se disparó casi un 30% en una sola sesión después de presentar un informe de resultados espectacular. Salesforce y Microsoft también recibieron un fuerte impulso tras superar las expectativas. Los analistas de Jefferies, en una nota enviada el pasado fin de semana, creen que el rally tiene cuerda para rato: "Esperamos que el impulso continúe y consideramos que los miedos al desplazamiento por la IA son exagerados", escribieron.
El sector tendrá esta misma semana una nueva prueba de fuego con los resultados de las empresas de ciberseguridad. Palo Alto Networks presenta sus cuentas el martes después del cierre, y Zscaler hará lo propio el jueves. El mercado espera buenas cifras, después de que CrowdStrike, su gran rival, anunciara la semana pasada el mejor trimestre de su historia. Si estos resultados confirman la tendencia, el optimismo en el software podría mantenerse durante septiembre.
El análisis de Salseo
- El miedo a la IA se ha invertido: el mercado temía que la inteligencia artificial canibalizara el negocio del software tradicional, pero los últimos resultados demuestran que las empresas del sector la están integrando de forma rentable. La nota de Jefferies lo resume con ironía: 'la venganza de los nerds del software'.
- El rally no es homogéneo: Palantir subió más de un 50% y Salesforce un 40%, pero Microsoft, que también es un gigante del software, apenas sumó un 9%. Esto sugiere que los inversores están premiando a las empresas con una exposición más directa a la IA o con mayor capacidad de reaceleración del crecimiento, no a todo el sector por igual.
- La clave para septiembre son los resultados de ciberseguridad: Palo Alto Networks y Zscaler publican esta semana y el mercado espera que confirmen la fortaleza que ya mostró CrowdStrike, que dijo haber tenido su mejor trimestre histórico. Si fallan, el rally podría perder fuelle rápidamente, porque la subida ha sido vertical.
- Un contrapunto necesario: cuando un valor sube un 50% en un mes, la probabilidad de una corrección o consolidación aumenta. La pregunta no es solo si los fundamentales justifican la subida, sino si el ritmo es sostenible. Habrá que vigilar si las ganancias se amplían a más valores o si el movimiento se concentra en unos pocos nombres.