Resultados de Nvidia: los analistas apuestan fuerte y estas son sus tres claves
A pocos días de presentar resultados del segundo trimestre fiscal, los analistas de Wall Street se muestran muy optimistas con Nvidia. Repasamos las tres métricas clave que justifican su confianza.
El próximo 26 de agosto, Nvidia presentará sus resultados del segundo trimestre fiscal. Las expectativas son altísimas: el consenso espera un beneficio por acción de 2,09 dólares, casi el doble que los 1,05 del año anterior, y un crecimiento de ingresos del 95% interanual. Los analistas de Wall Street siguen muy optimistas con el líder de los chips de IA, y estas son las tres razones que más repiten.
Jefferies, con el analista Blayne Curtis, espera unos ingresos de 95.000 millones de dólares, casi 3.000 millones por encima de la previsión media de 92.000 millones. Curtis también ve ingresos de 108.000 millones en el tercer trimestre, unos 4.300 millones más de lo esperado. Eso sí, su estimación asume un impacto limitado de la nueva plataforma Vera Rubin: cree que el despegue real llegará en diciembre y que los sistemas VR200/R200 supondrán el 12% de los ingresos por GPU en el tercer trimestre del año fiscal 2027 y más del 40% en el cuarto.
Por su parte, Oppenheimer mantiene un precio objetivo de 265 dólares y espera que Nvidia supere las previsiones tanto en el trimestre abril-julio como en el siguiente, gracias a la fuerte demanda de los sistemas Blackwell Ultra. Su analista Rick Schafer también prevé que los sistemas VR200 de próxima generación empiecen a despegar este trimestre y sostengan el crecimiento de la segunda mitad del año. En total, calcula que las plataformas GB200, GB300 y VR200 generarían más de un billón de dólares en ingresos combinados entre 2025 y 2027. Schafer califica a Nvidia como el "líder indiscutible de la infraestructura de IA" por su hoja de ruta de productos.
BMO Capital Markets va más allá: su analista Srini Pajjuri acaba de iniciar cobertura con recomendación de compra y un precio objetivo de 340 dólares, lo que implica una revalorización superior al 55%. Lo llama "Top Pick" para exposición a IA. Pajjuri destaca la plataforma completa de Nvidia (aceleradores, CPU, redes, software y sistemas a escala de rack) y su cuota de mercado dominante como argumentos clave. Además, considera que a unos 18 veces beneficios futuros, la valoración es atractiva, sobre todo con la llegada de los sistemas Vera Rubin NVL72 en la segunda mitad del año.
El consenso de Wall Street es muy favorable: 27 analistas con compra, ninguno con venta, y un precio objetivo medio de 305,65 dólares, un 42% por encima del precio actual. La acción ha subido un 15% en lo que va de año. La gran pregunta es si Nvidia vuelve a sorprender al alza o si, a pesar de batir previsiones, el mercado ya lo tenía todo descontado.
El análisis de Salseo
- La gran incógnita no son los resultados del trimestre, sino el ritmo de adopción de Vera Rubin. Los analistas asumen que su contribución será modesta hasta diciembre, así que cualquier señal de que el despegue llega antes (o después) moverá más la acción que las cifras de ingresos o beneficios.
- Jefferies estima 95.000 millones frente a los 92.000 del consenso. Si Nvidia supera esa cifra, podría dar un empujón a la tesis 'el mercado subestima la demanda de IA'. Si se queda corta, el revés podría ser duro porque las expectativas ya son altísimas.
- BMO habla de valoración atractiva a 18 veces beneficios futuros, pero ese múltiplo no es tan barato si el crecimiento se desacelera. La clave está en si la expansión de ingresos del 95% se mantiene en los próximos dos años. De ahí la importancia de la guía para el tercer trimestre.
- El consenso de 27 compras y ningún 'vender' refleja un optimismo extremo. Eso significa que el margen de error es mínimo: si Nvidia cumple sin superar claramente las previsiones, la reacción podría ser decepcionante. La historia dice que las empresas con expectativas tan altas suelen castigarse aunque batan cifras.