Rheinmetall dispara ingresos un 70% y bate expectativas de beneficio
El fabricante alemán de armamento pulveriza previsiones con un beneficio operativo de 562 millones de euros, muy por encima de lo esperado, gracias al auge del gasto militar.
Rheinmetall, el mayor fabricante de armamento de Alemania, ha cerrado el segundo trimestre con unos números que dejan cortas hasta las previsiones más optimistas. El beneficio operativo se disparó hasta los 562 millones de euros, muy por encima de los cerca de 470 millones que esperaba el mercado, y los ingresos crecieron casi un 70% respecto al año anterior, alcanzando los 3.300 millones de euros.
Este fuerte crecimiento se apoya en la demanda imparable de equipamiento militar en toda Europa, que ha impulsado las ventas en todos los segmentos de negocio de la compañía. Rheinmetall ya había adelantado a principios de julio que esperaba un crecimiento de ingresos superior al 60% para este trimestre, pero la cifra final ha superado incluso esa guía.
La cartera de pedidos de la empresa es otro de los datos que llaman la atención: superó los 80.000 millones de euros en el trimestre, después de registrar 11.370 millones en nuevos contratos y programas. Entre ellos destaca un encargo del ejército alemán para municiones merodeadoras, un tipo de arma que ha ganado protagonismo en los conflictos recientes.
Sin embargo, no todo son luces. La compañía advirtió de que el flujo de caja libre operativo será significativamente negativo en el trimestre, porque algunos pagos anticipados de clientes se han desplazado a periodos posteriores. Es un matiz importante para los inversores que miran más allá del beneficio contable.
Los resultados detallados del primer semestre se publicarán el 6 de agosto, cuando se conocerán más detalles sobre márgenes, pedidos y perspectivas para el resto del año. Por ahora, la reacción inicial del mercado ha sido positiva, con las acciones de Rheinmetall subiendo tras conocerse las cifras.
El análisis de Salseo
- El batacazo en el flujo de caja libre es la señal más importante de esta noticia: aunque el beneficio contable sea récord, la empresa está cobrando más tarde de lo que gasta, lo que puede tensar su liquidez si la tendencia se mantiene.
- La cartera de pedidos de más de 80.000 millones equivale a más de dos años de ingresos al ritmo actual, lo que da una visibilidad enorme, pero también plantea el reto de ampliar capacidad de producción sin que se disparen los costes.
- El contrato de municiones merodeadoras con el ejército alemán confirma que este tipo de armamento, clave en Ucrania, se está convirtiendo en una línea de negocio estable y no solo en una moda pasajera.
- El mercado ya descuenta gran parte de las buenas noticias: la acción ha subido mucho en los últimos años, por lo que el margen de sorpresa positiva para el inversor es cada vez menor.