Roth MKM ve oportunidad en el batacazo de las neoclouds y apuesta por CoreWeave
El bróker cree que la venta masiva en el sector neocloud ha sido exagerada y señala a CoreWeave como una compra atractiva tras las noticias sobre la nube de Meta.
Las empresas de infraestructura en la nube especializadas en inteligencia artificial, las llamadas 'neoclouds', se han llevado un buen revolcón en bolsa. El detonante ha sido el anuncio de Meta Platforms de que está desarrollando su propia solución de nube interna para IA, lo que ha sembrado dudas sobre si los grandes clientes seguirán necesitando alquilar capacidad a terceros como CoreWeave o Nebius.
Sin embargo, no todo el mundo ve el vaso medio vacío. Los analistas de Roth MKM han salido al quite asegurando que esta caída es una reacción desmedida del mercado. Según su análisis, el castigo que han sufrido estas compañías no se corresponde con el impacto real que la noticia de Meta puede tener en sus negocios. De hecho, ven una oportunidad de compra clara en CoreWeave, uno de los nombres más castigados.
El argumento de Roth se apoya en que la demanda de computación para IA sigue disparada y que los hyperscalers como Meta no pueden construir toda la capacidad que necesitan de la noche a la mañana. Las neoclouds ofrecen un acceso rápido y flexible a GPUs de última generación, algo que seguirá siendo valioso mientras la oferta de chips no cubra la demanda. Además, diversificar proveedores es una estrategia lógica para cualquier gran tecnológica, por lo que la coexistencia de nubes propias y alquiladas es el escenario más probable.
La reacción inicial del mercado ha sido especialmente dura con CoreWeave, que vio cómo sus acciones se desplomaban ante el temor a perder a un cliente del tamaño de Meta. Roth cree que este miedo ignora la cartera diversificada de clientes de CoreWeave y los contratos a largo plazo que ya tiene firmados. La firma mantiene su recomendación de compra, confiando en que los fundamentales del negocio siguen intactos.
Habrá que ver si el tiempo les da la razón, pero lo que está claro es que el sector de las neoclouds se ha convertido en un polvorín donde cualquier noticia sobre los grandes del sector puede provocar terremotos. Para los inversores con estómago, momentos como este pueden ser una prueba de fuego para separar el ruido de las oportunidades reales.
El análisis de Salseo
- El anuncio de Meta no implica que vaya a dejar de usar proveedores externos: construir infraestructura propia lleva años y la demanda de IA crece más rápido que la capacidad de construir centros de datos. Las neoclouds seguirán siendo un complemento necesario.
- La reacción del mercado castiga a todo el sector por igual, pero no todas las neoclouds dependen de Meta de la misma manera. CoreWeave tiene una base de clientes amplia y contratos a largo plazo que diluyen el riesgo de perder a un solo cliente.
- El respaldo de un analista como Roth MKM puede servir de catalizador a corto plazo si otros inversores institucionales comparten su visión y empiezan a comprar en la debilidad. La clave será vigilar los próximos resultados trimestrales de CoreWeave para ver si hay señales de desaceleración en la contratación.