Salesforce presenta resultados: ¿puede la IA desbloquear un 16% de subida?
Salesforce presenta el miércoles 26 de agosto sus resultados del segundo trimestre fiscal con la acción un 20% a la baja en el año. Los analistas esperan un beneficio de 3,27 dólares por acción y todos los ojos puestos en si la IA puede revertir la desconfianza del mercado.
Salesforce (CRM) rinde cuentas el miércoles 26 de agosto, tras el cierre del mercado, con la publicación de sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2027. El consenso de Wall Street espera un beneficio ajustado de 3,27 dólares por acción, un 12% más que los 2,91 dólares del mismo periodo del año anterior, y unos ingresos de unos 11.330 millones de dólares, lo que supondría un avance del 11% frente a los 10.240 millones del año pasado.
El problema es que esa cifra de ingresos se sitúa prácticamente en el punto medio de la horquilla que la propia compañía dio como guía (entre 11.270 y 11.350 millones), así que cumplir con lo prometido no será suficiente para entusiasmar a nadie. El contexto bursátil añade presión: las acciones cerraron el martes en 205,69 dólares, más de un 20% por debajo de donde empezaron el año, a pesar de que la empresa sigue presentando resultados sólidos y una adopción de IA en plena ebullición.
Esa divergencia entre cotización y resultados tiene una explicación: el crecimiento no es homogéneo. Mientras Agentforce, Data Cloud y Slack tiran del carro, la dirección ha reconocido debilidad en Commerce, Tableau y Marketing, con contrataciones y renovaciones flojas que pueden comerse parte de ese avance. A la mezcla se suma Informatica, cuya venta de licencias tradicionales (instaladas en los servidores del cliente) puede provocar vaivenes en los ingresos trimestrales según cuándo se contabilicen.
Wall Street, por ahora, sigue mayoritariamente alcista. Según TipRanks, 25 analistas recomiendan comprar CRM, nueve mantener y solo dos aconsejan vender, lo que se traduce en un consenso de 'Moderate Buy'. El precio objetivo medio se sitúa en 238,94 dólares, un 16% por encima del último cierre, con analistas de referencia como Terry Tillman (Truist, objetivo de 280 dólares), Brent Thill (Jefferies, 250) o John DiFucci (Guggenheim, 228) defendiendo la tesis alcista.
Pero no todo el mundo se lo cree. Tal Liani, de Bank of America, mantiene una recomendación de venta con un objetivo de 160 dólares y sostiene que el negocio principal se desacelera mientras el potencial de la IA sigue siendo limitado. Morgan Stanley rebajó el título a 'Equal Weight' en julio con un objetivo de 185 dólares y KeyBanc también lo ha neutralizado. La cita del miércoles dirá si la expansión de la IA es ya lo bastante poderosa para cambiar el relato de Salesforce o si las dudas sobre su crecimiento seguirán pesando sobre la acción.
El análisis de Salseo
- La estimación de ingresos coincide casi exactamente con el punto medio de la propia guía de Salesforce, así que 'cumplir' no moverá la acción: el mercado necesita una sorpresa al alza o una mejora de previsiones. Con el precio objetivo medio un 16% por encima del cierre actual, el miércoles se juega si esa distancia se estrecha o se amplía.
- Salesforce vive una historia de dos velocidades: la IA (Agentforce, Data Cloud) crece rápido, pero Commerce, Marketing y Tableau renuevan contratos peor de lo esperado. El mercado ya no compra el relato de la IA en abstracto: quiere comprobar que esos dólares nuevos compensan la desaceleración del negocio tradicional.
- El escepticismo de Bank of America (objetivo de 160 dólares), Morgan Stanley o KeyBanc no niega que la IA avance: lo que cuestiona es si avanza lo bastante rápido y con el suficiente volumen como para sostener el crecimiento total. Esa es, de hecho, la mejor explicación para la caída de la acción en el año pese a los buenos resultados declarados.
- La señal concreta a vigilar en la presentación: el ritmo de contratación y renovación de contratos en las divisiones débiles y el comportamiento de Informatica, cuyo modelo de licencias puede meter ruido en los ingresos. Un beneficio mejor de lo esperado con renovaciones flojas sería el clásico guion de 'buenas noticias, mala reacción'.